Veckorapport vecka 49 2018

buy_sell_cartoon

Vi lägger en riktigt turbulent vecka bakom oss, där kurserna på Stockholmsbörsen noterade branta fall. På USA-börserna var utvecklingen också svag och anmärkningsvärt slagig med stora dagliga intervall mellan högsta och lägsta noteringar. Handeln var där också avkortad, då aktiemarknaden höll stängt i onsdags i samband med att förre presidenten George Bush begravdes. Ädelmetallerna steg påtagligt och oljepriset ökade också, om än i en orolig marknad. De amerikanska obligationsräntorna sjönk rejält och den amerikanska dollarn försvagades mot andra valutor, mätt i dollarindex.

Stockholmsbörsens OMXS30-index backade med -4,0,% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index minskat med -7,8%, exklusive utdelningar. Det bredare indexet Stockholm Benchmark GI (OMXSBGI) som inkluderar aktieutdelningar minskade med +-3,7% och har i år fallit med -2,4%. OMXS30 är i negativ trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig under ett smalt kluster av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1560 och 1568. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1565, över index, vilket tolkas som att index är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

Det har varit en väldigt slagig handel på aktiemarknaderna den senaste tiden, där köpsidan snabbt faller undan så snart kurserna börjar pressas. Vi har egentligen ingen ny information som kan förklara börsnedgången, utan det handlar som vanligt om förväntningar och inprisningar av vad som komma skall. Just nu ser det ut som att aktiekurserna speglar en utebliven tillväxt av vinster och omsättning nästa år, och kanske till och med en liten minskning.

Handeln i USA har varit tunn, vilket ofta är fallet i samband med Thanksgiving. Om S&P 500 inte mer än kortvarigt dyker under 2600 så befinner vi oss fortfarande i en konsolidering. En etablering under 2500 signalerar fara och färde, men då bör det krävas att kvartalsrapporterna som ramlar in i januari visar på negativ utveckling. 19 december är det dags för besked från den amerikanska centralbanken Federal Reserve om ränteändring. Till dess lär det fortsätta vara oroligt på aktiebörserna och tolkningar av utspel i handelskonflikten mellan USA och Kina kan snabbt sätta fart på kurserna både upp och ned.

I Europa är det förstås morgondagens brittiska parlamentsomröstning som står i fokus. Troligen ligger ett nej till de konservativas Brexit-plan inbakat i förväntningarna, så blir den godkänd kan det bli kraftiga reaktioner på både börs och pund. Skulle det bli ett nej fortsätter osäkerheten om var Storbritannien kommer att stå i förhållande till EU i vår.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en positiv effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat.

Avslutade positioner, med planerad vinst om inte annat anges

OMXS30: Såld köpoption med lösen 1680 i september 2019
EUR/USD: Såld säljoption med lösen 1,09 i mars 2019.

Justerade positioner

Nya positioner

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

OMXS30: Såld säljoption med lösen 1180 i juni 2019. Sålda säljoptioner med lösen 1420, 1480 och 1500 i mars 2019. Såld säljoption med lösen 1540 i december. Sålda säljoptioner med lösen 1260, 1300 och 1360 i juni 2019. Såld säljoption med lösen 1260 i september 2019. Såld köpoption med lösen 1560 i mars 2019. Såld köpoption med lösen 1600 i september 2019. Köpt säljoption med lösen 1340 i december som försäkring mot kraftig nedgång. Såld decembertermin för att skydda mot nedgång.
Kaffe: Såld säljoption med lösen 1,15 i mars 2019. Såld köpoption med lösen 1,6 i maj.
Silver: Såld säljoption med lösen 14,25 i januari 2019. Såld säljoption med lösen 14 i mars 2019.
Guld: Såld säljoption med lösen 1175 i februari 2019. Såld säljoption med lösen 1140 i juni 2019. Såld köpoption med lösen 1400 i juni 2019.
Olja: Såld säljoption med lösen 55 i maj 2019. Sålda säljoptioner med lösen 45, 50 och 55 i juni 2019.
Sojabönor: Såld säljoption med lösen 8,4 i maj 2019.
Socker: Såld säljoption med lösen 12,5 i mars 2019.
Naturgas: Sålda köpoptioner med lösen 5,0 och 5,50 i mars 2019.
Apelsinjuice: Köpt köpoption med lösen 145 i januari.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,4% jämfört med förra fredagen, och slutade på 328,1195. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +12,8%.

Nedgången i OMXS30 pressar positionerna i sålda säljoptioner, men hittills begränsar den sålda terminen faran framgångsrikt. Om index fortsätter ned under 1430 kommer ytterligare justeringar att behöva göras.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är ned -5,3% sedan årsskiftet efter en vecka på oförändrat. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling, däremot föregående fredags.

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är till 100% placerad i räntefond efter att exit träffades vecka 41.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 41.

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för för Stockholmsbörsens OMXS30-index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 41.

Onsdagsfonden Emerging Markets

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för iShares Emerging Index Fund. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 20.

Onsdagsfonden Råvaror

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för Bloomberg Commodity Index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 25. För den som vill placera i en råvarufond är XACT Råvaror (börshandlad fond) eller Handelsbankens Råvarufond bra alternativ.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30 (Onsdagsfonden OMXS30)