Veckorapport vecka 15 2021

Vi lägger en lugn och rätt intetsägande börsvecka bakom oss, om vi bortser från den rasande rallyfredagen där aktier köptes som det var utförsäljning på Gekås. På USA-börserna var utvecklingen likartad, där en tendens till rekyl på torsdagen snabbt förbyttes till ännu ett ”buy the dip” och köpsidan dominerade fullständigt till klockan ringde för helg.

Guldet steg jämfört med föregående veckas stängning och oljepriset noterade ordentliga uppgångar. De amerikanska obligationsräntorna sjönk. Den amerikanska dollarn försvagades gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +1,3%, för året +21,6%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +2,1%, för året +19,9%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +2,9%, för året +21,1%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI ligger fortsatt omkring 17%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde. Det är en nivå vi väldigt sällan sett .

Nu krävs det endast en viskning av rekyl för att exitar ska träffas och oro börja sprida sig. Så mycket av positiva förväntningar är inprisade att det krävs extraordinär utveckling för vidare uppgång i det korta perspektivet. Nu är det dessutom inte mycket kvar av den starka börsmånaden april. Trendföljaren konstaterar givetvis att trenden är positiv men skruvar samtidigt åt sin exit rejält, nu gäller det att inte ge bort mycket alls av de fina vinsterna.

Det har varit en intressant och lärorik resa från desperation och kollaps i mars förra året till fullständig eufori och kraftig uppgång. Trendföljaren vill gärna hitta bra ingångsläge, men de har varit ytterst lätträknade det senaste året. En viktig erfarenhet är att det gäller att ha en metod som ger köpsignal efter en brant börsnedgång, för i det kaoset hittar man ofta fina köplägen. Det är en mental utmaning att klara av att köpa när det stormar som mest, vilket är varför man behöver ha tydliga regler på plats innan. Detsamma gäller för förmågan att sälja när det ser som allra mest ljust ut och alla är övertygade om att den enda vägen leder uppåt.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan stärktes mer än vad den amerikanska dollarn försvagades. Valutasäkringen gav därför en negativ effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

Justerade positioner

Nya positioner

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2380 i juli, mindre förlust över 2380.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2260 i juni, mindre förlust över 2260.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2320 i juni, mindre förlust över 2320.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2380 i juli, mindre förlust över 2380.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption juni 100 och såld säljoption juni 90.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 376,3008. Sedan årsskiftet har andelsvärdet ökat med +0,7%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Fortsatt avsaknad av köplägen i den positiva trenden. Faktum är att en säljsignal genererades 17 mars. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Portföljen är placerad i AP7 Aktiefond sedan en köpsignal 1 mars. Aktuell exit är 94,44.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 14 2021

Stockholmsbörsen rivstartade den påskhelgskorta veckan och drog index högt över stängningskursen föregående vecka. Därefter fortsatte kurserna oförtrutet uppåt. var det en lugn men positiv handel under den avkortade påskveckan, där kurserna steg i lugn handel. På USA-börserna var utvecklingen också starkt positiv med nya indexrekord.

Guldet steg jämfört med föregående veckas stängning medan oljepriset backade. De amerikanska obligationsräntorna sjönk. Den amerikanska dollarn försvagades gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +2,2%, för året +20,0%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +2,0%, för året +17,7%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +2,7%, för året +17,5%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI ligger nästan 17%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram). Det är en nivå vi väldigt sällan sett.

Trendföljaren konstaterar återigen att trenden är positiv och att priserna kan röra sig väldigt mycket mer än vad man tycker känns rimligt. Men trendföljaren har också en exitmetod där de goda vinsterna ska skyddas från erosion och avståndet till exit krymper i takt med att kurserna fortsätter uppåt. Det finns många som ligger med fingret på säljknappen, beredda att kliva av vid en kursreaktion nedåt. Det kan ge upphov till rätt dramatiska reaktioner, särskilt efter den senaste tidens enorma uppgång. Bloggrannen Kortsikt har målet för S&P 500 till 4500 för året, och dit är det nu mindre än 10% kvar. Målet är baserat på vinster för bolagen i index på 180 dollar för S&P 500, vilket med ett p/e-tal på 25 ger 4500. Jag lyfter på hatten för den fundamentala beräkningen, men efter en uppgång på drygt 80% på ett år skulle jag definitivt inte kliva in i aktier nu utan en kraftig rekyl, alternativt med en väldigt tajt exit.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan stärktes mer än vad den amerikanska dollarn försvagades. Valutasäkringen gav därför en negativ effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83. (mindre förlust)

Justerade positioner

Nya positioner

  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2260 i juni, mindre förlust över 2260.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2320 i juni, mindre förlust över 2320.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption juni 100 och såld säljoption juni 90.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,9776. Sedan årsskiftet har andelsvärdet ökat med +0,6%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Fortsatt avsaknad av köplägen i den positiva trenden. Faktum är att en säljsignal genererades 17 mars. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Portföljen är placerad i AP7 Aktiefond sedan en köpsignal 1 mars. Aktuell exit är 93,23.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 13 2021

På Stockholmsbörsen var det en lugn men positiv handel under den avkortade påskveckan, där kurserna steg i lugn handel. På USA-börserna var utvecklingen likartad, fram till den avslutande handeln där köparna återigen visade musklerna och drog upp kurserna till nya kursrekord.

Guldet slutade i princip oförändrat jämfört med föregående veckas stängning, efter att ha noterat en rejäl dipp mitt i veckan. Oljepriset steg liksom de amerikanska obligationsräntorna. Den amerikanska dollarn stärktes något gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +0,8%, för året +17,5%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +1,4%, för året +14,4%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +1,3%, för året +15,4%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI ligger nästan 16%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram). Det är en nivå vi inte varit nära mer än ett fåtal gånger de senaste åren, senast i februari 2015.

Börsen är en diskonteringsmaskin där aktörerna bakar in all möjlig information om utvecklingen de kommande 6-8 månaderna. Just nu får man nog säga att precis allt positiv som går att räkna hem är inbakat i dagens värderingar. Det förefaller som vi är på väg att fullborda något av en bubbla som bör punkteras inom kort. Det gamla uttrycket” sälj i maj” ser ut att kunna få bli verklighet detta år, när den säsongsmässigt starka månaden april är över. Även om räntorna är fortsatt låga, trots att de amerikanska statsobligationerna stigit påtaglig, så överstiger de trots allt direktavkastningen för S&P 500.

Börstrenden är utan tvivel positiv sedan länge, men avsaknaden av rekyler innebär också uteblivna vettiga köptillfällen och köp på dessa nivåer så långt från jämnvikt riskerar att ge en svag avkastning.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan försvagades mer än vad den amerikanska dollarn stärktes. Valutasäkringen gav därför en positiv effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

Justerade positioner

Nya positioner

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2260 i juni, mindre förlust över 2260.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2320 i juni, mindre förlust över 2320.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,7060. Sedan årsskiftet har andelsvärdet ökat med +065%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Fortsatt avsaknad av köplägen i den positiva trenden. Faktum är att en säljsignal genererades 17 mars. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Portföljen är placerad i AP7 Aktiefond sedan en köpsignal 1 mars. Aktuell exit är 90,52.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 12 2021

På Stockholmsbörsen var det en vecka med ganska slagig intradagshandel som likväl såg ut att sluta rätt så oförändrat. Men i fredagshandeln tog köpsidan över kommandot och säljarna retirerade vilket tog index till nya rekordnivåer. På USA-börserna var utvecklingen något mer dramatisk, med en klassisk V-formation där en inledande nedgång byttes till en ordentlig uppgång.

Guldet backade liksom oljepriset. De amerikanska obligationsräntorna föll. Den amerikanska dollarn stärktes rejält gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +1,4%, för året +17,3%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +1,0%, för året +13,5%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +1,3%, för året +13,9%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI är fortsatt drygt 15%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram). Det är en nivå vi inte varit nära mer än ett fåtal gånger de senaste åren, senast i februari 2015.

Det är inte mycket som ändrats i den stora bilden, köpintresset är fortsatt stort på aktiebörserna världen över. Snart får vi en avstämning av bolagens resultat då rapporterna för det första kvartalet börjar droppa in om ett par veckor. Det lär bli positiva toner vid jämförelser med föregående år, som inkluderade den första förskräckelsen med pandemin. Otvivelaktigt går bolagen starkt och makroekonomiska signaler är genomgående positiva. Men i takt med att börskurserna har stigit så skruvas också förväntningarna upp och utrymmet för även små besvikelser krymper.

Det vore som jag skrivit tidigare endast nyttigt med en ordentlig rekyl som gärna får vara mer än några dagar. Det skulle ge en välbehövlig andningspaus och lätta på trycket i gummibandet som är synnerligen hårt spänt. Jag ser fortsatt inte sannolikheten för en kraftig börsnedgång som särskilt stor, men börjar kurserna gå ned är det många som vill ut snabbt och det orsakar ofta turbulens.

Många pekar på april månads normalt starka säsongsmönster och det är tydligt. Men senast vi hade en så kraftig börsuppgång under ett år var mars 2010 då S&P 500 ökade med nästan 70% efter finanskrisens botten. Därefter backade marknaden med -15% till juli 2010. Det är inte fel att ligga i aktier i en positiv trend, men det gäller att bevaka sina exitnivåer och agera utan att tveka om de nås. Det är rimligt att anta att aktörer i allt ökande grad lägger fingret på säljknappen ju närmare maj vi kommer.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan försvagades ungefär lika mycket som den amerikanska dollarn stärktes. Valutasäkringen gav därför en neutral effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

Justerade positioner

Nya positioner

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2320 i juni, mindre förlust över 2320.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2260 i juni, mindre förlust över 2260.
  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2320 i juni, mindre förlust över 2320.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg blygsamt jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,5814. Sedan årsskiftet har andelsvärdet ökat med drygt +0,5%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Fortsatt avsaknad av köplägen i den positiva trenden. Faktum är att en säljsignal genererades 17 mars. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Portföljen är placerad i AP7 Aktiefond sedan en köpsignal 1 mars. Aktuell exit är 90,42.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 9 2021

På Stockholmsbörsen dominerade köpsidan inledningen av börsveckan, men tappade kraft under torsdag och fredag. Det räckte ändå med marginal till för att stänga veckan med ett tydligt plus. På USA-börserna var utvecklingen mer svängig med snabba rörelser både upp och ned. Även här stängde börserna på plus för veckan.

Guldet fortsatte sin kana utför och sjönk påtagligt, medan oljan steg i en svängig handel. De amerikanska obligationsräntorna steg, också de i en slagig handel. Den amerikanska dollarn stärktes rejält gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex, efter en slagig vecka.

  • OMXS30-index: i veckan +1,9%, för året +9,3%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +1,4%, för året +7,0%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +1,4%, för året +7,1%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI är fortsatt 10%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Varje liten nedgång lockar snabbt in nya köpare och börsen fortsätter sätta nya rekordnivåer, med undantag av Nasdaq som noterar en tydligare rekyl än de flesta andra aktiebörser. Det pratas mycket om en rotation från tillväxt till värde när räntorna stiger. Rent tekniskt är rekylen sund och välbehövlig och ger utrymme för en fortsatt uppgång i det korta perspektivet. Fundamentalt är det fortsatt mestadels positiv data som kommer in och stimulanser lockar till än mer spekulation om bättre tider. Räntorna går upp, vilket förvisso är en effekt av att de ekonomiska utsikterna bedöms ljusa. De kan dock inte stiga alltför mycket innan de börjar pressa börskurserna. För Stockholmsbörsen stärks köpaptiten av en svag utveckling för den svenska kronan.

Nu är vi inne i en stark säsong för aktier, som varar till slutet av april. Med tanke på utvecklingen sedan mars förra året känns det som att väldigt mycket positivt är inprisat, men flockbeteende kan alltid driva rörelser längre än vad man tror.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan försvagades ungefär lika mycket som den amerikanska dollarn stärktes. Valutasäkringen gav därför en neutraleffekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

  • Guld: Köpt termin april. Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin. (mindre förlust)
  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars. (mindre förlust)

Justerade positioner

Nya positioner

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Covered put med såld termin och såld säljoption samt köpt köpoption som försäkring. Ger vinst vid OMXS30 under 2160 i juni, mindre förlust över 2160
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: Negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med knappt +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,5072. Sedan årsskiftet är andelsvärdet ökat med +0,5%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Portföljen är placerad i AP7 Aktiefond sedan en köpsignal 1 mars. Aktuell exit är 89,17.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 8 2021

Kurserna föll tillbaka under veckan i en slagig handel med en svag fredagsavslutning. På USA-börserna var utvecklingen liknande, men med en något svagare avslutning på veckan.

Guldet fortsatte sjunka tillbaka rejält, medan oljan steg i en svängig handel. De amerikanska obligationsräntorna steg i en stundtals dramatisk utveckling, med lite av en flash crash i slutet på veckan. Den amerikanska dollarn stärktes gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex, efter en slagig vecka.

  • OMXS30-index: i veckan -1,3%, för året +7,2%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan -1,4%, för året +5,5%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan -1,4%, för året +5,6%

Börsindexen ligger fortsatt högt, OMXSPI är 10%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Trenden med kortvariga nedgångar som snabbt köps upp fortsätter, även om vi nu fick en svagare avslutning av veckan. Grundtonen i marknaden känns fortsatt mycket positiv, men räntemarknaderna har uppenbarligen en märkbar effekt både psykologiskt och i penningaflöden mellan olika tillgångsslag. Räntan på den 10-åriga amerikanska statsobligationen har sedan botten i augusti förra året på drygt 0,5% stigit till närmare 1,5% och är därmed på samma nivå som direktavkastningen för S&P 500.

Säsongsmässigt har vi någon vecka kvar innan den historiskt starka perioden för aktier från andra veckan i mars till slutet av april. Börstrenden är ohotad positiv, men det är svårt att hitta ingångslägen. Ligger man i långa positioner gäller det att ha en bra exitstrategi för att ta hem vinst i tid. Uppsidan är fundamentalt klart begränsad, med fortsatt höga värden på många parametrar, men i en trend kan kurserna alltid gå längre än vad man tror beroende på det berömda flockbeteendet.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan försvagades mer än vad den amerikanska dollarn stärktes. Valutasäkringen gav därför en positiv effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

Justerade positioner

Nya positioner

  • Fläskkött: negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Guld: Köpt termin april. Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • Fläskkött: negativ prisspread med köpt säljoption april 88 och såld säljoption april 83.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,3219. Sedan årsskiftet är andelsvärdet ökat med +0,5%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

I fredags genererades en köpsignal, varför en köporder för aktiefonden AP7 Aktiefond lades.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 7 2021

På Stockholmsbörsen fick vi se tendenser till en rekyl, men köparna kom tillbaka i en stark fredagsavslutning och index slutade på plus för veckan. På USA-börserna var utvecklingen något mer negativ utan större dramatik.

Guldet föll tillbaka rejält, medan oljan backade ytterst måttligt efter en svag avslutande handel. De amerikanska obligationsräntorna steg påtagligt. Den amerikanska dollarn stängde något svagare gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex, efter en slagig vecka.

  • OMXS30-index: i veckan +0,6%, för året +8,6%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +0,3%, för året +7,1%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +0,3%, för året +7,1%

Börsindexen ligger fortsatt högt, ca 10%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Ännu en gång uteblev köpläget då rekylen på Stockholmsbörsen under veckan var alldeles för kort och grund. Index har inte varit nere på låga momentumnivåer sedan 21 december. Uppgången fortsätter med vad som känns som lite av konstgjord andning och ett köptryck som baseras på rädslan av att inte vara med när allt går upp. Men en trend ska aldrig underskattas. Räntorna i USA har börjat ticka uppåt, och den 10-åriga amerikanska statsobligationen har krupit upp på 1,3%. Det är naturligt med ränteuppgång i en miljö med god riskaptit = stigande börskurser, och där företagen redovisar starka resultat, men någonstans går förstås gränsen för när räntenivån börjar konkurrera om riskkapitalet på allvar. Fortfarande ger aktier i snitt 2,5% utdelning på S&P 500, så aktier står sig väl i konkurrens med räntepapper. Utvecklingen för 10-årsränta och är positiv medan den för aktieutdelningar är negativ, så vi kan få anledning att återkomma i ämnet när skillnaderna i avkastningsnivån minskat än mer.

Säsongsmässigt är vi nu inne i en svagare period för S&P 500, där kurserna har en tendens att falla undan fram till någon vecka in i mars.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan stärktes ungefär lika mycket som den amerikanska dollarn försvagades. Valutasäkringen gav därför en neutral effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

  • Havre: Såld termin mars. (mindre vinst)
  • CHF/USD: Köpt termin mars (mindre vinst)
  • Eldningsolja: Såld termin mars. (förlust)

Justerade positioner

Nya positioner

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Guld: Köpt termin april. Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 375,0993. Sedan årsskiftet är andelsvärdet ökat med +0,4%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 30 åren.

Veckorapport vecka 6 2021

På Stockholmsbörsen fortsatte uppgången, mestadels tack vare en mycket stark fredagshandel. På USA-börserna var utvecklinegn likartad inflör den stundande långhelgen med President’s Day på måndag.

Guldet steg något i en slagig handel. Oljepriset steg rejält, medan de amerikanska obligationsräntorna steg något. Den amerikanska dollarn försvagades gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +1,8%, för året +8,0%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +1,3%, för året +6,8%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +1,3%, för året +6,8%

Börsindexen ligger fortsatt högt, ca 10%, över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Börskurserna fortsätter upp och nu är det mest om en fråga när den sista köparen satsat och en rekyl kommer. Priserna känns ytterst stretchade och det mesta positiva förefaller vara inbakade i värderingarna för ögonblicket. Jag ser inte en kraftig börsnedgång, men det vore synnerligen hälsosamt med en paus i uppgången så både köp- och säljsidan hinner med att konsolidera sig.

I en trend kan kurserna alltid gå längre än vad man tror, så har man långa positioner i aktier är det bara att låta dem ligga kvar men samtidigt ha en hög uppmärksamhet på sin exitmetod. Det har inte direkt blivit ett bättre ingångsläge kortsiktigt för köp efter denna vecka….

Säsongsmässigt inleder vi nu en svagare period för S&P 500, där kurserna har en tendens att falla undan fram till någon vecka in i mars.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan stärktes ungefär lika mycket som den amerikanska dollarn försvagades. Valutasäkringen gav därför en neutral effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

Justerade positioner

Nya positioner

  • Eldningsolja: Såld termin mars.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars.
  • Havre: Såld termin mars.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Guld: Köpt termin april. Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • CHF/USD: Köpt termin mars.
  • Eldningsolja: Såld termin mars.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,2% jämfört med förra fredagen, och slutade på 374,7981. Sedan årsskiftet är andelsvärdet ökat med +0,3%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 10 åren.

Veckorapport vecka 5 2021

Stockholmsbörsens köpare hämtade snabbt nya krafter efter förra veckans rekyl nedåt och kurserna steg på bred front till nya rekordnivåer. På USA-börserna var köptrycket än mer påtagligt och all-time high sattes också här.

Guldet föll tillbaka rejält, trots en återhämtning i fredags. Oljepriset fortsatte oförtrutet uppåt. De amerikanska obligationsräntorna steg. Den amerikanska dollarn stärktes gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan +2,1%, för året +6,1%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan +2,8%, för året +5,4%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan +2,8%, för året +5,4%

Börsindexen ligger fortsatt en bra bit över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Efter en ytterst modest rekyl fortsatte så aktiekurserna uppåt och optimismen förefaller total. Bolagsrapporterna för det fjärde kvartalet har tagits emot väl, men värderingarna är fortsatt höga, där till exempel ”Buffett-indikatorn börsvärde / GDP närmar sig 200% och Schillers P/E ligger på 35, vilket vi bara sett överträffas vid milleniumyran. De gäller att ha sin exitstrategi klar om man har kapital placerat i aktier. För den som står utanför finns litet värde i att kliva in just nu, någon form av korrigering måste till för att ge bättre ingångsläge.

Det återstår någon vecka av det positiva säsongsmönstret för S&P 500, innan en klart svagare period brukar infalla fram till början av mars. Sannolikheten för att säsongsmönstret håller även detta år känns god, för aktiekurserna är i stort behov av tillnyktring för att undvika riktiga bubbeltendenser.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan var i princip oförändrad mot den amerikanska dollarn samtidigt som dollarindex ökade. Valutasäkringen gav därför en negativ effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

  • Bomull: Såld termin mars. (mindre förlust)
  • Vete: Såld put spread med såld säljoption 6,1 och köpt säljoption 6,5 i maj. (mindre vinst)

Justerade positioner

  • Guld: Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin.

Nya positioner

  • CHF/USD: Köpt termin mars.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars.
  • Havre: Såld termin mars.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Guld: Köpt termin april. Köpt säljoption mars 1750, sålt köpoption april 1860 som försäkring av köpt termin.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.
  • CHF/USD: Köpt termin mars.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 373,9544. Sedan årsskiftet är andelsvärdet ökat med +0,1%.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 10 åren.

Veckorapport vecka 4 2021

På Stockholmsbörsen fick vi se en kontrollerad rekyl, även om viss dramatik infann sig under kortare perioder. På USA-börserna var säljsidan också i övertag, med en klart svagare avslutning av veckan än Stockholm.

Guldet föll tillbaka något liksom oljepriset. De amerikanska obligationsräntorna slutade oförändrat, efter en ytterst slagig vecka. Den amerikanska dollarn stärktes gentemot andra världsvalutor, mätt i dollarindex.

  • OMXS30-index: i veckan -1,9%, för året +4,0%
  • Totalindexet OMXSPI: i veckan -1,9%, för året +2,5%
  • OMXSGI, som är börsens totalindex inklusive utdelningar: i veckan -1,9%, för året +2,5%

Börsindexen ligger fortsatt en bra bit över trendindikatorn 40-veckors glidande medelvärde (200-dagars i dagsdiagram).

Aktiekurserna kom ned lite i veckan, men det är ändå bara ett litet hack i kurvan över uppgången sedan botten i mars. Räntorna är låga och ser så ut att förbli en längre tid, stimulanser är på gång i USA och bolagen lämnar starka rapporter i de flesta branscher. Frågan är om vi ändå inte nått i vart fall en tillfällig toppnivå, för det är inte helt lätt att se vad som ska driva kurserna högre i det korta perspektivet. Men trenden är positiv och det gäller att söka attraktiva ingångar i en stark marknad snarare än att vänta på en trendvändning.

Säsongsmönstret för S&P 500 är positivt runt mitten av februari, innan en klart svagare period brukar infalla fram till början av mars.

Onsdagsfonden Good Options

Den svenska kronan försvagades mer mot den amerikanska dollarn än dollarindex ökade. Valutasäkringen gav därför en positiv effekt på portföljen.

Avslutade positioner, med vinst om inte annat anges

  • OMXS30: Köpt termin januari 2021.
  • Koppar: såld put spread med såld säljoption 3,1 och köpt säljoption 3,2 i februari 2021. (förlust)
  • Sojaolja: Såld termin mars. (förlust)

Justerade positioner

Nya positioner

  • Guld: köpt termin april.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • S&P 500: Covered put med såld termin och såld säljoption med lösen 3600 i mars.
  • Havre: Såld termin mars.
  • Vete: Såld put spread med såld säljoption 6,1 och köpt säljoption 6,5 i maj.
  • 10-årig amerikansk obligation: Positiv prisspread med köpt köpoption maj 136 och såld köpoption maj 137,5.
  • Bomull: Såld termin mars.
  • Guld: köpt termin april.
  • Majs: Köpt put spread med köpt säljoption 510 och såld säljoption 470, lösen i maj.

Andelsvärdet i placeringsklubben backade med -0,2% jämfört med förra fredagen, och slutade på 373,7854. Sedan årsskiftet är andelsvärdet i princip oförändrat.

Onsdagsfonden Aktiv Förvaltning

Onsdagsfonden Sverige – OMXSPI

Under veckan gavs inga signaler.. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Onsdagsfonden PPM – ACWI

Under veckan gavs inga signaler. Portföljen är placerad i räntefonden Spiltan Räntefond Sverige.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30

OMXSPI

ACWI

Den stora bilden

Trenden för OMXS30 och OMXSPI under de senaste 10 åren.