Veckorapport vecka 38 2017

wall street bull

Bild från Atlas Obscura

Vi lägger ännu en stark börsvecka på Stockholmsbörsen bakom oss. Trots signaler från den amerikanska centralbanken om kommande räntehöjningar och reducering av det gigantiska tillgångsinnehaven noterade USA-börserna nya rekordnivåer i en fortsatt så kallad tjurmarknad medan de amerikanska obligationerna föll i pris och deras avkastning/ränta därmed steg. Ädelmetallerna fortsatte nedgången från förra veckan neråt medan oljepriset noterade en blygsam uppgång. Den amerikanska dollarn stärktes något jämfört med förra veckans stängning, efter en slagig vecka.

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg med +1,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +5,5%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator men befinner sig nu över det avsmalnande klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1544 och 1574. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1564, under index, vilket tolkas som att index är i positiv trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-22

Inte heller det fortsatta ordkriget mellan USA och Nordkorea bekom aktiemarknaderna. Nu stundar snart bolagsrapporter för det tredje kvartalet och de makroekonomiska signaler vi sett pekar på hög sannolikhet för fortsatt starka rapporter. För Stockholmsbörsen blir nästa veckas rapport från HM intressant, då aktien väger tungt i index. Förvaltade portföljer och fonder städas också inför kvartalsbokslut, där man vill visa goda siffror och ta positioner inför årets sista kvartal. Månadsskiftet september/oktober kan ge upphov till större rörelser än vanligt.

För nästa börsvecka känns det troligt med en positiv inledning, då USA-börserna gick starkt i den avslutande handeln.

Guldpriset har fallit tillbaka en del, efter en tids stark utveckling. En svag dollar, geopolitiska oroshärdar som Nordkorea och en generell önskan om att diversifiera finansiella portföljer ökar efterfrågan på guld. Samtidigt är och inflationen fortsatt obefintlig, vilket reducerar potentialen för guldpriset uppåt, då guldets primära funktion är att fungera som ett skydd mot inflation. Räntorna är dessutom på gång att börja stiga, vilket ytterligare pressar guldets uppgångsmöjligheter. För Onsdagsfonden Good Options räkning har jag under året med framgång handlat guldet genom att sälja både sälj- och köpoptioner och därmed kunnat dra nytta av en prisutveckling som legat i ett intervall mellan 1100 och 1400 den senaste tiden. Genom att sälja optioner med lång löptid har jag kunnat välja lösenpriser långt utanför detta intervall, och jag räknar med att fortsatt kunna göra det då guldmarknaden ser ut att befinna sig i en begränsad jämviktspendling under ganska lång tid framöver.

Gold Full1217 Future 2017-09-22

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en neutral effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. Två sålda säljoptioner i OMXS30 med lösen 1420 och 1460  i december köptes tillbaka med planerad vinst. De sålda köpoptionerna i guld med lösen 1500 februari 2018 och 1600 april 2018 köptes tillbaka med planerad vinst. Den etablerade covered put i 10-årig amerikanska statsobligation stängdes med vinst, efter att 50% av den potentiella vinsten kunde realiseras bara ett par veckor efter etableringen.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Sålda köpoptioner med lösen 1640 och 1680 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld köpoption 2,0 med lösen i maj.
  • Guld: Såld köpoption 1450 mars 2018. Sålda säljoptioner 1180 och 1215 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld säljoption december 1,17, sålda köpoptioner december 1,23 och 1,245.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december.
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0088 med lösen december.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,7% jämfört med förra fredagen, och slutade på 282,7114. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +9,8%.

I OMXS30 är det nu nästan tomt i facket för sålda säljoptioner, som alltså gynnas av börsuppgång. Jag inväntar en rekyl nedåt innan jag säljer nya säljoptioner. I råvarumarknaderna ligger fokus fortsatt på ädelmetaller och råvaror med starka säsongsmönster under hösten, som olja, naturgas, sojabönor och kaffe.

Onsdagsfonden PPM

Pensionsmyndigheten håller ännu en gång sina system stängda över helgen, varför ingen uppdatering av resultatet för Onsdagsfonden PPM kan göras.

Onsdagsfonden PPM är upp +10,7% sedan årsskiftet, efter en vecka på +2,4%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-09-22

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 68,97. Aktuell exit är 66,79.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-09-22

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-22

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-09-22

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, sjönk volatiliteten något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-09-22

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-09-22

Annonser

Veckorapport vecka 37 2017

170403091619-kim-jong-un-donald-trump-split-0403-exlarge-169

Bild från CNN

Vi lägger en stark börsvecka på Stockholmsbörsen bakom oss, trots en lite svagare utveckling i den avslutande handeln. USA-börserna noterade nya rekordnivåer medan de amerikanska obligationsräntorna föll. Ädelmetallerna rekylerade neråt och oljepriset steg. Den amerikanska dollarn stärktes jämfört med förra veckans stängning, trots en vek avslutning.

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg med +1,7% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +4,1%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig inne i det avsmalnande klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1542 och 1573. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1563, under index, vilket tolkas som att index är i positiv trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-15.png

Inte ens en ny missiluppskjutning från Nordkorea påverkade det goda börshumöret. I USA pratas det med mer optimism om möjligheten att få igenom reformer av skattesystemet för privatpersoner och företag. Skattesänkningar brukar ge positiv stimulans till börsen, och det har varit en bärande del av börsuppgången ända sedan Trump blev vald. Återstår att se hur den amerikanska budgeten kommer att se ut efter skatteändringar. Statsskulden är gigantisk och visar inga tecken på att sluta växa snabbt. Även om USA nu öppet börjar prata om att skippa lånetaket för finansiering av underskott är det en realitet att utländska fordringsägare har enorma tillgångar i amerikanska statspapper.

För nästa börsvecka känns det troligt med en positiv inledning, då USA-börserna gick starkt, även om Stockholms-börsen hade en sämre börsfredag.

Råvarumarknaderna börjar i försiktig takt få upp tempot, vilket är intressant för kommande inflationsutveckling och räntebeslut där spekulationer fortsatt skapar snabba och kraftiga rörelser på valuta- och räntemarknaderna.

E-TRACS LINKED TO THE BLOOMBERG COMMODI 2017-09-15

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en neutral effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. En såld säljoption i OMXS30 med lösen 1380 i december köptes tillbaka med planerad vinst i samband med den starka starten av börsveckan. Dessutom kunde put spreaden med säljoptioner på 1460/1490 i oktober stängas med vinst. Den sålda säljoptionen i silver med lösen 14 i mars 2018 köptes tillbaka med planerad vinst. Den sålda säljoptionen i kaffe med lösen 1,15 i mars 2018 köptes tillbaka med planerad vinst. Den sålda säljoptionen i apelsinjuice köptes tillbaka med planerad vinst En ny köpoption i OMXS30 med lösen 160 i mars 2018 såldes, liksom en köpoption i kaffe med lösen 2,0 i maj 2018.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1420 och 1460. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Sålda köpoptioner med lösen 1640 och 1680 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld köpoption 2,0 med lösen i maj.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018, 1500 februari 2018 och 1600 april 2018. Sålda säljoptioner 1180 och 1215 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld säljoption december 1,17, sålda köpoptioner december 1,23 och 1,245.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december.
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0088 med lösen december.
  • 10-årig obligation: Etablerad covered put med såld säljoption december 127 och såld termin.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,5% jämfört med förra fredagen, och slutade på 280,8391. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +9,1%.

Äntligen blev det lite mer aktivitet i OMXS30-delen av portföljen! Jag väljer att hålla en hel del krut torrt inför en möjlig mer turbulent börshöst, med kommande bolagsrapporter och centralbanksutspel i fokus. I råvarumarknaderna är det fortsatt god omsättning.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +10,7% sedan årsskiftet, efter en vecka på +2,4%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-09-15

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 68,59. Aktuell exit är 66,31.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-09-15

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-15

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-09-15

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, sjönk volatiliteten något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-09-15

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-09-15.png

Veckorapport vecka 36 2017

hurricane irma

Bild från Vox.com

Stockholmsbörsen noterade en modest nedgång i veckan. Räntebesked från den europeiska centralbanken ECB skapade lite turbulens på valutamarknaderna, där den amerikanska dollarn har det fortsatt jobbigt och euron stärks. Även USA-börserna sjönk. De amerikanska räntorna föll och ädelmetallerna hade ännu en bra vecka. Priset på olja var i stort sett oförändrat, efter en riktigt svag sista handelsdag.

Stockholmsbörsens OMXS30-index sjönk med -0,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +2,3%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig inne i det avsmalnande klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1541 och 1572. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1562, över index, vilket tolkas som att index är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-08.png

I USA har bekymret med skuldtaket skjutits upp med tre månader, efter en oväntad allians mellan presidenten och demokratiska kongressledamöter. Det har till och med börjat talas om att ta bort skuldtaket helt. Några åtgärder med anledning av den skenande amerikanska statsskulden ser inte ut att finnas på kartan den närmaste tiden, vilket förklarar en del av dollarns svaghet. President Trump har heller inte lyckats få igenom förändringar av företagsbeskattning och andra stora reformer.

På råvarumarknaderna är det förstås en hel del fokus på orkanerna som står på kö från Atlanten in över Karibien och USA. Till exempel har marknaden för apelsinjuice tagit ut en ordentlig påverkan på årets skörd.

Orange Juice Full1117 Future 2017-09-08

Koppar har haft en väldigt stark utveckling, men fick sig en törn i fredags. Den ses av många som en indikator på industrikonjunkturen, och har hållit sig på höga nivåer trots att tillväxten i Kina inte varit spektakulär. Återstår att se om det enbart är ett hack i kurvan.

Copper Full1217 Future 2017-09-08

Oljepriset har hållit sig uppe runt 50 dollar fatet för amerikansk WTI. Säsongsmönstret säger att oljan sjunker i pris under hösten, efter att sommaren och den amerikanska högsäsongen för bilåkande ebbar ut. De atlantiska stormarna påverkar endast marginellt, då den amerikanska oljeproduktionen till stor del nu består av så kallad skifferolja och oljeplattformarna i mexikanska golfen numera inte påverkar den totala produktionen så mycket som de gjorde förut. Även oljepriset fick sig en rejäl tryckare nedåt i fredags.

Crude Oil Full1017 Future 2017-09-08

Nordkorea fortsätter att vara en geopolitisk faktor att beakta. Sannolikheten att vi kommer till en väpnad konflikt får anses vara väldigt låg, då ingen vill komma så nära ett kärnvapenkrig. Det hindrar inte att vi kan komma att få se fler turbulenta perioder på framför allt aktiemarknaderna.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en positiv effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. En säljoption i EUR/USD köptes tillbaka med planerad vinst. En säljoption i guld med lösen 1215 i mars 2018 såldes.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1380, 1420 och 1460. Såld credit ratio put spread med såld säljoption oktober 1460 och köpt säljoption oktober 1490. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Såld köpoption med lösen 1640 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld säljoption 1,20 med lösen i december.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018, 1500 februari 2018 och 1600 april 2018. Sålda säljoptioner 1180 och 1215 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 och såld säljoption med lösen 14, båda med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld säljoption december 1,17, sålda köpoptioner december 1,23 och 1,245.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Apelsinjuice: Såld säljoption 125 med lösen januari 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december.
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0088 med lösen december.
  • 10-årig obligation: Etablerad covered put med såld säljoption december 127 och såld termin.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,2% jämfört med förra fredagen, och slutade på 279,3586. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +8,5%.

I råvarumarknaderna har flera positioner närmat sig avslut. Det är fortsatt trögt i handeln med indexoptioner på Stockholmsbörsen, där det är sex veckor kvar till närmaste lösendag.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +8,1% sedan årsskiftet, efter en vecka på i stort sett oförändrat. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-09-08

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 67,81. Aktuell exit är 65,64.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI. 2017-09-08png

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-08

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-09-08.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, sjönk volatiliteten något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-09-08.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-09-08.png

Veckorapport vecka 35 2017

iron-ore-aug-17.jpg

Bild från Mining.com

Stockholmsbörsen stängde på klart plus jämfört med föregående vecka, efter en stark andra halva. Volvo presenterade nya finansiella mål som uppskattades av marknaden och aktien steg kraftigt. Basmetallerna fortsätter att stiga vilket höjer värderingarna för gruvbolag och andra producenter. Den amerikanska jobbstatistiken visade en mindre ökning av antal sysselsatta än förväntat, vilket drar ned förväntningarna på nya höjningar från den amerikanska centralbanken Federal Reserve. USA-börserna steg påtagligt under veckan. Den amerikanska dollarn stärktes något och de amerikanska räntorna sjönk blygsamt. Ädelmetallerna hade en stark vecka medan priset på olja backade, även om det återhämtade sig en hel del från veckans lägsta notering.

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg med +1,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +2,7%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig inne i klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1541 och 1574. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1562, över index, vilket tolkas som att index är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-01.png

I väntan på rapporter för det tredje kvartalet riktas fokus mot valuta- och räntemarknaderna där fortsatt låg inflation och duvaktiga uttalanden från Fed och ECB håller räntorna i schack och ger stöd till börserna. Den globala tillväxten visar generellt goda siffror.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en neutral effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. Den starka utvecklingen för EUR/USD gjorde att den sålda säljoptionen med lösen 1,22 fick justeras till en såld köpoption 1,245 samt en såld säljoption 117, varvid en förlust realiserades. En säljoption i guld med lösen 1600 i april 2018 såldes. En covered put i amerikansk 10-årig statsobligation etablerades, med såld säljoption och såld termin.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1380, 1420 och 1460. Såld credit ratio put spread med såld säljoption oktober 1460 och köpt säljoption oktober 1490. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Såld köpoption med lösen 1640 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld säljoption 1,20 med lösen i december.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018, 1500 februari 2018 och 1600 april 2018. Såld säljoption 1180 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 och såld säljoption med lösen 14, båda med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Sålda säljoptioner december 1,14 och 1,17, sålda köpoptioner december 1,23 och 1,245.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Apelsinjuice: Såld säljoption 125 med lösen januari 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december.
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0080 med lösen december.
  • 10-årig obligation: Etablerad covered put med såld säljoption december 127 och såld termin.

Andelsvärdet i placeringsklubben sjönk med -0,1% jämfört med förra fredagen, och slutade på 278,7940. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +8,3%.

Det är fortsatt trögt i handeln med indexoptioner på Stockholmsbörsen, även om uppgången i veckan gynnar nästan alla positioner.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +8,1% sedan årsskiftet, efter en vecka på +0,2%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-09-01

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 67,80. Aktuell exit är 65,64.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-09-01

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-09-01

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-09-01.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, steg volatiliteten något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-09-01.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-09-01.png

Veckorapport vecka 34 2017

Janet-Yellen-attends-Jackson-Hole-Economic-Symposium.jpg

Bild från Fox Business

Stockholmsbörsen återhämtade sig i veckan, i relativt lugn utveckling med undantag för en ryckig handel när Yellen inledde det ekonomiska forumet i Jackson Hole. USA-börserna steg också, även om kurserna föll tillbaka i den avslutande handeln. Den amerikanska dollarn försvagades rejält och de amerikanska räntorna sjönk blygsamt. Ädelmetallerna handlades med små rörelser och stängde med försumbara uppgångar. Priset på olja backade.

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg med +0,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +1,4%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig just vid det undre av klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1540 och 1575. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1563, över index, vilket tolkas som att index nu är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-25.png

Vad jag skrev i förra veckorapporten gäller fortfarande: Index ser fortfarande ut att vara i klar riskzon för omslag till negativ trend, och 40 veckors medelvärde indikerar att vi redan är där. Att köpa i svaghet under positiv trend är ofta en lyckosam metod, men nu måste man fundera på om svagheten är på väg att övergå till en mer utdragen nedgång. Ännu så länge håller sig USA-börserna på blygsamma nedgångar.

Tolkningarna av talen under forumet i Jackson Hole fick definitivt finansmarknaderna att röra på sig, även om utfallet på aktiebörserna blev milt. Euron stärktes ordentligt mot den amerikanska dollarn, som sjönk mot i stort sett alla andra valutor. Mot den svenska kronan noterades en kurs på under 8 kr.

USDSEK 2017-08-25

Nästa vecka går vi in i september, som liksom augusti historiskt har inneburit lite svagare utveckling för aktiebörser och ökad volatilitet. Det amerikanska skuldtaket bör snart dyka upp i strålkastarljuset då USA med nuvarande nivå inte klarar sina utgifter nästa budgetår som startar i oktober. Politikerna i USA hittar säkert förr eller senare en lösning, men vi kan återigen få en skymt av vilket monster man försöker hålla kvar under sängen, i form av skenande statsskuld. Blir det en nedstängning av den amerikanska statsadministrationen och utdragna förhandlingar som under oktober 2013 kan vi få se kraftiga kursreaktioner. I kombination med enorma tillgångsköp av både Federal Reserve och ECB har vi en situation som snabbt kan antändas och ge stora rörelser på valuta- och räntemarknaderna. Ännu så länge brinner dock inte inflationsbrasan.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en negativ effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. En köpoption i OMXS30 med lösen 1640 i mars 2018 såldes. Den sålda säljoptionen i EUR/USD köptes tillbaka med planerad vinst. En säljoption i kaffe med lösen 1,2 i december såldes. En säljoption i guld med lösen 1180 i mars 2018 såldes. En säljoption i silver med lösen 13,5 i maj 2018 såldes. En covered call i majs gjordes, med köpt termin och såld köpoption med lösen 3,7 i mars 2018 såldes.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1380, 1420 och 1460. Såld credit ratio put spread med såld säljoption oktober 1460 och köpt säljoption oktober 1490. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Såld köpoption med lösen 1640 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld säljoption 1,20 med lösen i december.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018 och 1500 februari 2018. Såld säljoption 1180 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 och såld säljoption med lösen 14, båda med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld säljoption december 1,14, sålda köpoptioner december 1,22 och 1,23.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Apelsinjuice: Såld säljoption 125 med lösen januari 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0080 med lösen december

Andelsvärdet i placeringsklubben var i stort sett oförändrat jämfört med förra fredagen, och slutade på 279,1623. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +8,5%.

I råvarumarknaderna fortsätter det att vara god aktivitet men i OMXS30 är det klart trögare och besvärligare. Index rör sig med små svängningar, vilket drar ned optionspriserna och gör att det tar betydligt längre att avsluta affärer. Jag funderar en hel del på möjligheten att allokera mer av det förvaltade kapitalet till råvarumarknaderna för att förbättra omsättningshastigheten och därmed förmågan till både nivå och jämnhet i avkastningen. Som tidigare håller jag fortsatt hög beredskap för utökade nedgångar på börsen.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +7,9% sedan årsskiftet, efter en vecka på -1,0%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-08-25

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 67,79. Aktuell exit är 65,64.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-08-25

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-25

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-08-25.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, var volatiliteten i stort sett oförändrad jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-08-25.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-08-25.png

Heta råvaror

hot-commodities-how-anyone-can-invest-profitably-in-the-world-s-best-market

Om man vill lära sig mer om att investera i råvaror kan jag rekommendera boken Hot Commodities av Jim Rogers. Den har några år på nacken, men är fortfarande en god introduktion till att förstå hur råvarumarknader fungerar och handlas. När boken kom ut 2004 var råvaror sedan slutet av 90-talet inne i en period av generell uppgång och Rogers förutspådde att marknaden skulle fortsätta gå upp länge till, kanske ända fram till våra dagar. Nu blev det inte riktigt så, då råvaror toppade i början av 2011 och har haft en dyster utveckling sedan dess.

E-TRACS LINKED TO THE BLOOMBERG COMMODI.png 2017-08-24.png

Rogers argumenterade för att råvaror skulle fortsätta gå upp därför att aktier var i en negativ trend sedan milleniumyran och att trenden förmodligen också skulle fortsätta. I boken tar han upp det faktum att aktier och råvaror tenderar att utvecklas helt olika, så att råvaror går upp när aktier faller och vice versa. Det här har han observerat sedan mitten av 60-talet. Tekniskt uttryckt så korrelerar råvaror och aktier med nära -1, vilket är intressant då man söker diversifiera sin portfölj av placeringar. Att det ligger något i vad Rogers hävdar hittar man stöd för om man tittar på utvecklingen i olika tidsperspektiv, till exempel de senaste fem åren för S&P 500 jämfört med Rogers egenutvecklade RICI-index.

sp500 vs RICI 2012-2017

Bild från Bloomberg

Genom att diversifiera en portfölj av aktier och aktiefonder med råvaror bör man alltså kunna jämna ut värdekurvan. Som trendföljare ser jag främst möjligheterna i att investera i fler marknader och krama ur avkastning ur dem oavsett om aktiebörserna går upp eller ned.

Framför allt ger råvarumarknader mig möjligheten att sälja optioner baserat på analyser av vart det är minst sannolikt att priset når. Över tid beror prisutvecklingen på efterfrågan och utbud på ett betydligt tydligare sätt än för aktier, vilket underlättar analysen. Optionsmarknaderna är överlag också mycket likvida, åtminstone för de större råvarumarknaderna, vilket förenklar handeln.

Så kanske det börjar bli dags även för mer långsiktiga investerare att titta på råvaror som placering, efter en lång tids börsuppgång och motsvarande nedgång för råvaror. För min del är råvaror en naturlig del av det jag dagligen följer, och jag misstänker att de kommer att spela en allt viktigare del i mina strategier.

Veckorapport vecka 33 2017

barcelona-terror-01-rex-jc-170818_12x5_992

Bild från ABC News

Återigen skriver jag en veckorapport i skenet av fega terroristattacker och mord på oskyldiga. Kampen för att bekämpa grogrunden till dessa usla mördares sjuka indoktrinering måste fortsätta, samtidigt som vi måste slå vakt om det öppna och toleranta samhället.

Nedgången på Stockholmsbörsen fortsatte i veckan, om än i lugnare takt efter en återhämtning under veckans sista handelstimmar.  USA-börserna handlades stabilt fram till onsdag, för att därefter präglas av ett rejält säljtryck. Den amerikanska dollarn stärktes något jämfört med föregående vecka och de amerikanska räntorna stängde i stort sett oförändrat, liksom ädelmetallerna. Priset på olja stängde något ned för veckan efter en avslutande slutspurt i fredags som kompenserade för tidigare fall.

Stockholmsbörsens OMXS30-index backade med -0,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +1,0%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator men befinner sig under klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1540 och 1577. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1564, vilket tolkas som att index nu är i negativ trend. Dessa nivåer kan, men behöver inte nödvändigtvis, utgöra omslagsnivåer vid rekyler. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-18.png

Index ser fortfarande ut att vara i klar riskzon för omslag till negativ trend, och 40 veckors medelvärde indikerar att vi redan är där. Att köpa i svaghet under positiv trend är ofta en lyckosam metod, men nu måste man fundera på om svagheten är på väg att övergå till en mer utdragen nedgång. Ännu så länge håller sig USA-börserna på blygsamma nedgångar. Fokus nästa vecka ligger fortsatt på utvecklingen i ordkriget mellan Nordkorea och USA. Dessutom hålls ett tungt ekonomiskt möte i Jackson Hole där den amerikanska centralbanken Federal Reserve håller ett forum, med chefen för den europeiska centralbanken Mario Draghi som inbjuden gäst. Här finns spekulationer om signaler vad gäller ECB:s enorma program för att köpa finansiella tillgångar. Räkna med ordentliga rörelser på valuta- och räntemarknaderna, som kan spilla över på aktiebörserna.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en neutral effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. Köpoptionen i OMXS30 med lösen 1700 i mars 2018 köptes tillbaka med planerad vinst. De sålda köpoptionerna i kaffe såldes alla tillbaka med planerad vinst efter en kraftig tillbakagång för kaffepriset i veckan. En säljoption i silver med lösen 14,0 i mars 2018 såldes. En säljoption i vete med lösen 4,4 i mars 2018 såldes. En säljoption i apelsinjuice med lösen 125 i januari 2018 såldes. En säljoption i naturgas med lösen 2,8 i december såldes. En säljoption i valutaparet USD/JPY med lösen 0,0080 i december såldes.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1380, 1420 och 1460. Såld credit ratio put spread med såld säljoption oktober 1460 och köpt säljoption oktober 1490. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15, alla med lösen i mars 2018.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018 och 1500 februari 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 och såld säljoption med lösen 14, båda med lösen mars 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld vagga med såld säljoption december 1,12 och såld köpoption december 1,23. Såld köpoption 1,22 med lösen i december.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Apelsinjuice: Såld säljoption 125 med lösen januari 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0080 med lösen december

Andelsvärdet i placeringsklubben steg +0,3% jämfört med förra fredagen, och slutade på 279,2669. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +8,5%.

Jag noterar med tillfredsställelse att portföljen åter är uppe i en hög grad av diversifiering, med för närvarande positioner i 10 marknader. Min utsaga förra veckan om lägre aktivitet i råvarumarknaderna kom därmed på skam. Det är också en styrka att positionerna i aktieindexet OMXS30 fortfarande har marginal kvar efter nedgångarna, trots en nedgång om ca 7% på en månad. Här ser man nyttan av att sälja optioner med lösenpriser långt ifrån aktuellt marknadspris. Jag håller naturligtvis fortsatt hög beredskap för utökade nedgångar på börsen.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +9,0% sedan årsskiftet, efter en vecka på -0,2%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-08-18

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 67,79. Aktuell exit är 65,64.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-08-18

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-18

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index slutade i stort sett oförändrat. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-08-18.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, steg volatiliteten något. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-08-18.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-08-18.png