Veckorapport vecka 43 2018

markets in turmoil

Bild från @CNBC på Twitter

Nervositeten återkom på aktiebörser världen över och branta nedgångar varvades med kvicka men kortlivade uppåtrekyler. En hel dramatik utspelades på terminsmarknaderna under nattetid och det blev en del märkliga turer från dag till annan. Stockholmsbörsen föll ned till och även under den tidigare botten för året, satt i februariraset. På USA-börserna var det en riktigt varannandagshandel men trenden nedåt var solklar. Volatiliteten steg kraftigt och är nu uppe på mer normala nivåer sett över ett längre tidsperspektiv. Ädelmetallerna steg jämfört med förra veckan medan oljepriset föll. De amerikanska obligationsräntorna föll och den amerikanska dollarn stärktes mot andra valutor, mätt i dollarindex.

Stockholmsbörsens OMXS30-index backade med -3,0,% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index minskat med -5,8%, exklusive utdelningar. Det bredare indexet Stockholm Benchmark GI (OMXSBGI) som inkluderar aktieutdelningar backade med -3,0% och har i år backat med -0,6%. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig långt under ett kluster av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1582 och 1589. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1587, över index, vilket tolkas som att index är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMXS30-Weekly 2018-10-26

Med en nedgång på 10% under den senaste månaden för OMXS30 har vi fått uppleva en korrigering av tidigare uppgång. Det är en helt normal och faktiskt välbehövlig mekanism i aktiemarknaden för att inte värderingar ska springa iväg till orimliga nivåer samt att aktörerna ska påminnas om att det finns risk i aktier. Informationsflödet domineras nu av negativa nyheter, med allt från konjunkturtopp till räntehöjningar och nedgångar i bostadspriser. Lägg där till Italiens ställningskrig med EU om statsbudgeten, oro för det amerikanska mellanårsvalet samt handelskonflikten mellan USA och Kina så blir stämningsläget allt annat än muntert. Visst kan detta vara inledningen till en sämre börs för en längre tid, men det finns också positiva fakta. Bolagen redovisar genomgående starka resultat, även om färre visar bättre än väntat. Räntorna är fortsatt låga och frågan är hur kraftiga ökningar vi kan få se med nuvarande takt på löneökningar och inflation. Vi lägger snart också oktober bakom oss, en månad ökänd för börsturbulens. Normalt är november och december starka börsmånader. Kanske kan återköp av amerikanska aktier som åter är tillåten efter rapportperiod kan ge lite styrka till köpsidan.

I mina ögon finns det potential till mer nedgång i USA, där indexen har hållits uppe av de stora teknikföretagen som haft väldigt höga värderingar. Till skillnad från milleniumbubblan så visar företagen bra med vinst samtidigt med hög tillväxt. Därför tror jag ändå att fallhöjden är begränsad, kanske ned till 2500-2550 för S&P 500, vilket är bottennoteringen för året. För Stockholmsbörsen tror jag att nedgången bör ha bottnat ur denna vecka, men osvuret är givetvis bäst. Möjligen kan vi få se ett besök omkring 1460 för OMXS30.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en positiv effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat.

Avslutade positioner, med planerad vinst om inte annat anges

  • Olja: Sålda köpoptioner med lösen 70 och 75 i december 2018. Såld köpoption med lösen 80 i januari 2019. Såld köpoption med lösen 85 i mars 2019.

Justerade positioner

  • OMXS30: Såld termin för att skydda mot värdeminskning av sålda säljoptioner.

Nya positioner

  • OMXS30: Såld köpoption med lösen 1580 i december
  • Olja: Såld säljoption med lösen 50 i juni 2019.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner med lösen 1420, 1480 och 1500 i mars 2019. Såld säljoption med lösen 1540 i december. Såld säljoption med lösen 1540 i november. Sålda säljoptioner med lösen 1260, 1300 och 1360 i juni 2019. Såld säljoption med lösen 1260 i september 2019. Såld köpoption med lösen 1580 i december. Såld köpoption med lösen 1640 i juni 2019. Köpt säljoption med lösen 1340 i december som försäkring mot kraftig nedgång. Såld termin för att skydda mot nedgång.
  • Kaffe: Såld säljoption med lösen 1,15 i mars 2019.
  • Silver: Såld säljoption med lösen 14,25 i januari 2019. Såld säljoption med lösen 14 i mars 2019.
  • Guld: Såld säljoption med lösen 1175 i februari 2019. Såld säljoption med lösen 1140 i juni 2019. Såld köpoption med lösen 1400 i juni 2019.
  • Olja: Såld köpoption med lösen 76 i februari 2019.  Såld säljoption med lösen 55 i maj 2019. Sålda säljoptioner med lösen 50 och 55 i juni 2019.
  • Sojabönor: Såld säljoption med lösen 8,4 i januari 2019. Såld säljoption med lösen 8,4 i maj 2019.
  • Sojamjöl: Såld säljoption med lösen 340 i december 2018.
  • Socker: Såld säljoption med lösen 12,5 i mars 2019.
  • Naturgas: Sålda köpoptioner med lösen 4,0 och 4,25 i mars 2019. Såld call spread med såld köpoption med lösen december 3,5 och köpt köpoption med lösen november 3,5.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,5% jämfört med förra fredagen, och slutade på 325,8222. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +12,0%.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är ned -5,3% sedan årsskiftet efter en vecka på oförändrat. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling, däremot föregående fredags.

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är till 100% placerad i räntefond efter att exit träffades vecka 41.

ACWI-Weekly 2018-10-26

 

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 41.

OMXSBCAPPI-Weekly 2018-10-26

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för för Stockholmsbörsens OMXS30-index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 41.

OMXS30-Weekly 2018-10-26

Onsdagsfonden Emerging Markets

Onsdagsfondens trendindikator visar negativ trend för iShares Emerging Index Fund. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 20.

EEM-Weekly 2018-10-26

Onsdagsfonden Råvaror

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Bloomberg Commodity Index. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 25. För den som vill placera i en råvarufond är XACT Råvaror (börshandlad fond) eller Handelsbankens Råvarufond bra alternativ.

DJCI-Weekly 2018-10-26

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30 (Onsdagsfonden OMXS30)

OMXS30-Weekly ATR 2018-10-26

OMX Benchmark Cap Price Index (Onsdagsfonden Sverige)

OMXSBCAPPI-Weekly ATR 2018-10-26

iShares All Country World Index världsindex (Onsdagsfonden PPM)

AWCI-Weekly ATR 2018-10-26

iShares MSCI Emerging Markets (Onsdagsfonden Emerging Markets)

EEM-Weekly ATR 2018-10-26

UBS ETRACS Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJCI) (Onsdagsfonden Råvaror

DJCI-Weekly ATR 2018-10-26

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMXS30-Weekly 10 years 2018-10-26

Annonser

2 tankar om “Veckorapport vecka 43 2018

  1. Hej Thomas Tack för veckorapporten v.43. Men med tanke på den goda utvecklingen (i dessa tider) med +0,5% så borde väl ändå andelsvärdet sedan årsskiftet vara ca +12,0% och inte +11,5% mvh/ Lars-Åke T

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.