Veckorapport vecka 22 2018

Vi lägger ytterligare en svag börsvecka bakom oss, där en skjuts uppåt i fredags räddade aktiekurserna på Stockholmsbörsen från en riktig djupdykning. USA-börserna steg något jämfört med föregående fredag efter att stark arbetsmarknadsstatistik kom in i fredags. Ädelmetallerna föll tillbaka liksom oljepriset. De amerikanska obligationsräntorna sjönk för veckan efter en riktigt berg- och dalbana. Den amerikanska dollarn stängde närapå oförändrat gentemot andra världsvalutor mätt i dollarindex.

Stockholmsbörsens OMXS30-index backade med -1,1% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index sjunkit med -0,5%, exklusive utdelningar. Det bredare indexet Stockholm Benchmark GI (OMXSBGI) som inkluderar aktieutdelningar föll med -0,9% och har i år stigit med +5,3%. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator  och befinner sig strax under klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1572 och 1579. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1578, över index, vilket tolkas som att index är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMXS30-Weekly 2018-06-01

En del av strålkastarljuset på den finansiella arenan hamnade i veckan på Italien där politisk turbulens och förnyad uppmärksamhet på usla statsfinanser pressade upp italienska räntor. Lägg därtill Deutsche Bank som fortsätter sin utförslöpa på börsen under det att farhågor om en ny stor finanskollaps återigen började vädras. I samma veva annonserade USA att det blir strafftullar på stål och aluminium från EU, Mexico och Kanada. Mot den bakgrunden får man nog ändå säga att aktiebörserna reagerade utan större dramatik och lyckades avsluta i positiv stämning.

Räntorna rörde sig kraftigt både upp och ned i veckan. Som Kortsikt skriver ser vi amerikansk stark arbetsmarknadsstatistik utan några större inflationsvarningar i form av kraftiga löneökningar. Snart är det dags för en ytterst väntad räntehöjning från Federal Reserve och kanske blir det en till i år, men utan uppväxling i löneökningstakten eller andra tecken på inflation är det svårt att se fler höjningar. Kan bolagsresultaten fortsätta leverera starka siffror ser förutsättningarna för en fortsatt stark börs inom överskådlig tid (för mig ungefär sex månader) goda ut.

Råvarumarknaderna präglas fortsatt av säsongseffekter som till exempel väder för spannmål. Oljan fortsätter att retirera från de toppar som sattes för två veckor sedan och nu diskuteras mer om potentialen för nedgång snarare än hur högt oljepriset kan nå. Med massiv produktion i USA och ett OPEC som ska försöka växla ned sina produktionsbegränsningar är det lätt hänt att nedåtrörelsen blir lite kraftigare än vad som är önskvärt. Samtidigt är efterfrågan historiskt god, vilket gör att prognosen från optionsellers.com om att oljepriset kommer att balansera runt 70 dollar per fat känns fortsatt rimlig. Nu är det ett för smalt intervall att satsa sina pengar på, men en optionssäljare som säljer köpoptioner på 85-90 och säljoptioner på 45-40 dollar per fat har definitivt oddsen med sig.

CLXXXX-Weekly 2018-06-01

En marknad som har gått synnerligen starkt 2018 är bomull. Här är vädret verkligen i fokus, med torka och värmebölja i Texas samt översvämningar i Alabama och Mississippi efter stormen Alberto. Dessutom har vädret varit ogynnsamt för planteringar i stora bomullsexportörer som Indien och Kina.

CTXXXX-Weekly 2018-06-01

Säsongsmönstret för bomull visar att priset vanligen går ned från i mitten av juni efter . Vädret till trots brukar fortfarande planteringen bli hyggligt framgångsrik tack vare modernt jordbruk.

cotton seasonal.png

Några spekulanter tittar förmodligen tillbaka till perioden mellan juli 2010 och mars 2011 då bomullspriset gick från 60 cent per pound till dryga två dollar. Visst finns möjligheten till en sådan extrem rörelse igen, om vädret gör planteringen till ett fiasko samtidigt som efterfrågan är hög. Sannolikt får vi dock se en om inte fallande så i vart fall utplanande priskurva de kommande veckorna. Utsikterna för vädret i Texas pekar på mer normala temperaturer och chans till regn, och det kan räcka för att vi ska få se en tydlig rekyl efter de senaste veckornas snabba uppgång.

 

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en positiv effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat.

Avslutade positioner, med planerad vinst om inte annat anges

  • Sojabönor: Såld säljoption 9,2 med lösen i november.

Justerade positioner

Nya positioner

  • OMXS30: Såld säljoption med lösen 1280 i mars 2019.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner med lösen 1360, 1400 och 1440 i december. Sålda säljoptioner med lösen 1280 och 1320  i mars 2019. Såld ratio credit spread med såld säljoption 1420 och köpt säljoption 1460 med lösen i september. Såld ratio credit spread med såld säljoption 1480 och köpt säljoption 1520 med lösen i september. Såld köpoption med lösen 1680 i december. Såld köpoption med lösen 1760 i mars 2019.
  • Kaffe: Såld köpoption 1,8 med lösen i december. Såld säljoption med lösen 1,10 i december.
  • Silver: Sålda säljoptioner med lösen 14,75 i september och 14,25 i januari 2019.
  • Guld: Sålda säljoptioner med lösen 1175 i februari 2019 samt 1250 i oktober. Såld köpoption med lösen 1475 i december.
  • Olja: Såld säljoption med lösen 55 i oktober. Såld säljoption med lösen 52 i november. Såld säljoption med lösen 55 i december. Såld säljoption med lösen 53 i januari 2019. Såld säljoption med lösen 45 i mars 2019. Såld säljoption med lösen 85 i november. Sålda köpoptioner med lösen 70 och 75 i december 2018. Sålda köpoptioner med lösen 76 och 87 i februari 2019.
  • Vete: Sålda köpoptioner 6,0, 6,4, 6,6 och 7,0 med lösen december.
  • Bomull: Såld köpoption med lösen 90 i december. Såld köpoption med lösen 100 i december.
  • Sojabönor: Såld köpoption med lösen 12,4 i november. Såld köpoption med lösen 13,0 i januari 2019.
  • Sojaolja: Köpt köpoption 35 med lösen juni 2018.
  • Sojamjöl: Såld säljoption med lösen 340 i december 2018
  • Gödkalv: Sålda säljoptioner med lösen 126 och 130 i oktober.
  • Kakao: Såld köpoption med lösen 31 i december.
  • Majs: Sålda köpoptioner med lösen 4,7 och 4,9 i december.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,2% jämfört med förra fredagen, och slutade på 308,7596. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +6,2%.

Den sålda köpoptionen i bomull med lösenpris 90 är under vatten och om priset fortsätter upp kommer det att behövas en justering i veckan, som i vanlig ordning realiserar en förlust som senare kommer att hämtas hem.

Onsdagsfonden PPM

Pensionsmyndigheten har ännu en gång stängt för systemunderhåll en hel helg och inga uppdaterade siffror kan presenteras i skrivande stund.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond.

ACWI-Weekly 2018-06-01

Sedan inköp har index stigit med +1,0%. Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 74,10, vilket är 2,4% över inköpskurs. Aktuell exit är 69,99.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är 100% placerad i SPP Aktiefond Sverige.

OMXSBCAPPI-Weekly 2018-06-01

Sedan inköp har index sjunkit med -1,8%. Högsta noteringen för Stockholmsbörsens Benchmark Index sedan inköp är 614,35, vilket är 1,7% över inköpskurs. Aktuell exit är 578,48.

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för för Stockholmsbörsens OMXS30-index. Portföljen är till 100% likvid.

OMXS30-Weekly 2018-06-01

Onsdagsfonden Emerging Markets

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för iShares Emerging Index Fund. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 20.

EEM-Weekly 2018-06-01

Onsdagsfonden Råvaror

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för Bloomberg Commodity Index. Portföljen är till 100% placerad i en fiktiv aktiefond som följer indexet. För den som vill placera i en råvarufond är XACT Råvaror (börshandlad fond) eller Handelsbankens Råvarufond bra alternativ.

DJCI-Weekly 2018-06-01

Sedan inköp har index stigit med +2,1%. Högsta noteringen för Bloomberg Commodity Index sedan inköp är 16,92, vilket är 2,1% över inköpskurs. Aktuell exit är 16,14.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30 (Onsdagsfonden OMXS30)

OMXS30-Weekly ATR 2018-06-01.png

OMX Benchmark Cap Price Index (Onsdagsfonden Sverige)

OMXSBCAPPI-Weekly ATR 2018-06-01.png

iShares All Country World Index världsindex (Onsdagsfonden PPM)

ACWI-Weekly ATR 2018-06-01.png

iShares MSCI Emerging Markets (Onsdagsfonden Emerging Markets)

EEM-Weekly ATR 2018-06-01.png

UBS ETRACS Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJCI) (Onsdagsfonden Råvaror

DJCI-Weekly ATR 2018-06-01.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMXS30-Weekly 10 years 2018-06-01.png

Annonser

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.