Veckorapport vecka 21 2018

CRUDE-OIL-770x433

Bild från moneycontrol

Vi lägger en svag börsvecka bakom oss, där aktiekurserna på Stockholmsbörsen gick brett på defensiven. USA-börserna steg något jämfört med föregående fredag. Ädelmetallerna steg medan oljepriset föll ordentligt efter en rejäl dykning i fredags. De amerikanska obligationsräntorna sjönk rejält medan den amerikanska dollarn fortsatte stärkas gentemot andra världsvalutor mätt i dollarindex.

Stockholmsbörsens OMXS30-index backade med -2,0% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index gått upp med +0,6%, exklusive utdelningar. Det bredare indexet Stockholm Benchmark GI (OMXSBGI) som inkluderar aktieutdelningar föll med -1,4% och har i år stigit med +6,1%. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator  och befinner sig strax över klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1572 och 1579. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1579, under index, vilket tolkas som att index är i positiv trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMXS30-Weekly 2018-05-25.png

Den amerikanska dollarn har stärkts kraftigt gentemot euron den senaste tiden. Makroekonomisk statistik visar på något sämre aktivitet i den europeiska ekonomin, vilket till en del kan förklaras med den tidigare starka euron. Med sjunkande valutakurs bör Europa kunna vissa bättre siffror inom kort.

EURUSD-Weekly 2018-05-25

Den amerikanska dollarn fortsätter att visa styrka, vilket dämpar inflationstendenser men också kommer att vara ett hinder för fortsatt positiv utveckling av ekonomisk aktivitet. De amerikanska räntorna fick i veckan en rejäl rekyl nedåt. I juni är det dags för Federal Reserve att höja räntan till 1,75% vilket är förväntat och inprisat, liksom ytterligare en höjning till 2,0% under året.

På råvarumarknaderna saknas inte dramatik. För spannmål är vi inne i en tid där sådd nyligen skett eller sker och där får väderutsikterna stor påverkan. Det är mycket vanligt att priserna på vete, majs och sojabönor stiger dramatiskt under maj och juni, för att sedan falla tillbaka fram till skörden under hösten.

corn 15 years

För tillfället är det vete som rör sig kraftigast av spannmålen, efter mycket torka i viktiga odlingsområden. På mindre än två veckor har priset stigit med 10%. Det här mönstret är som sagt vanligt och ger bra möjligheter att sälja optioner med lösenpris långt över nuvarande kurs för höga premier. Naturligtvis får man hålla koll på att vädret inte ställer till det så att vi får en historisk dålig miljö för skörden, men vanligen överdrivs vädrets inverkan och skördarna kommer in ungefär som förväntat.

Oljan föll som sagt brant i fredags, men det är värt att hålla i minnet hur starkt priset utvecklats det senaste året. Nu står vi inför en tid då det historiska säsongsmönstret visar på om inte svaghet så i vart fall inte styrka för olja, nämligen sensommar till vinter.

CLXXXX-Weekly 2018-05-25

 

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en neutral effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat.

Avslutade positioner, med planerad vinst om inte annat anges

  • OMXS30: Såld säljoption med lösen 1400  i september. Såld säljoption med lösen 1340  i december.
  • Socker: En collar med köpt termin, såld köpoption med lösen 13 i oktober och såld säljoption med lösen 11,25 i oktober.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 4,1 med lösen i juli, och köpt termin i juli på 3,82.

Justerade positioner

  • Vete: såld köpoption med lösen 5,8 i december köptes tillbaka, en köpoption med lösen 6,4 i december såldes liksom en köpoption med lösen 7,0 i december. Justeringen innebar en förlust.

Nya positioner

  • OMXS30: Såld säljoption med lösen 1440 i september. Såld säljoption med lösen 1320  i mars 2019.
  • Bomull: Såld köpoption med lösen 100 i december.
  • Majs: Såld köpoption med lösen 4,9 i december

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Såld säljoption med lösen 1440  i september. Sålda säljoptioner med lösen 1360 och 1400 i december. Såld säljoption med lösen 1320  i mars 2019. Såld ratio credit spread med såld säljoption 1420 och köpt säljoption 1460 med lösen i september. Såld ratio credit spread med såld säljoption 1480 och köpt säljoption 1520 med lösen i september. Såld köpoption med lösen 1680 i december. Såld köpoption med lösen 1760 i mars 2019.
  • Kaffe: Såld köpoption 1,8 med lösen i december. Såld säljoption med lösen 1,10 i december.
  • Silver: Sålda säljoptioner med lösen 14,75 i september och 14,25 i januari 2019.
  • Guld: Sålda säljoptioner med lösen 1175 i februari 2019 samt 1250 i oktober. Såld köpoption med lösen 1475 i december.
  • Olja: Såld säljoption med lösen 55 i oktober. Såld säljoption med lösen 52 i november. Såld säljoption med lösen 55 i december. Såld säljoption med lösen 53 i januari 2019. Såld säljoption med lösen 45 i mars 2019. Såld säljoption med lösen 85 i november. Sålda köpoptioner med lösen 70 och 75 i december 2018. Sålda köpoptioner med lösen 76 och 87 i februari 2019.
  • Vete: Sålda köpoptioner 6,0, 6,4, 6,6 och 7,0 med lösen december.
  • Bomull: Såld köpoption med lösen 90 i december. Såld köpoption med lösen 100 i december.
  • Sojabönor: Såld säljoption 9,2 med lösen i november. Såld köpoption med lösen 12,4 i november. Såld köpoption med lösen 13,0 i januari 2019.
  • Sojaolja: Köpt köpoption 35 med lösen juni 2018.
  • Sojamjöl: Såld säljoption med lösen 340 i december 2018
  • Gödkalv: Sålda säljoptioner med lösen 126 och 130 i oktober.
  • Kakao: Såld köpoption med lösen 31 i december.
  • Majs: Sålda köpoptioner med lösen 4,7 och 4,9 i december.

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,6% jämfört med förra fredagen, och slutade på 308,2382. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +6,0%.

Den kraftiga nedgången för oljan lättade på trycket för de sålda köpoptionerna, samtidigt som de sålda säljoptionerna ligger långt under aktuell kurs. I vete har prisutvecklingen varit kraftigt positiv och en av de sålda köpoptionerna fick justeras. Det här skapar också goda möjligheter att fortsätta sälja köpoptioner inför vad som bör bli en avmattning senast om en dryg månad.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är ned -2,7% sedan årsskiftet efter en vecka på -0,3%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling, däremot föregående fredags.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond.

ACWI-Weekly 2018-05-25

Sedan inköp har index stigit med +0,8%. Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 74,10, vilket är 2,4% över inköpskurs. Aktuell exit är 69,95.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är 100% placerad i SPP Aktiefond Sverige.

OMXSBCAPPI-Weekly 2018-05-25

Sedan inköp har index sjunkit med -1,0%. Högsta noteringen för Stockholmsbörsens Benchmark Index sedan inköp är 614,35, vilket är 1,7% över inköpskurs. Aktuell exit är 578,48.

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för för Stockholmsbörsens OMXS30-index. Portföljen är till 100% likvid.

OMXS30-Weekly 2018-05-25

Onsdagsfonden Emerging Markets

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för iShares Emerging Index Fund. Portföljen är till 100% likvid efter att exit träffades vecka 20..

EEM-Weekly 2018-05-25

Onsdagsfonden Råvaror

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för Bloomberg Commodity Index. Portföljen är till 100% placerad i en fiktiv aktiefond som följer indexet. För den som vill placera i en råvarufond är XACT Råvaror (börshandlad fond) eller Handelsbankens Råvarufond bra alternativ.

DJCI-Weekly 2018-05-25

Sedan inköp har index stigit med +2,1%. Högsta noteringen för Bloomberg Commodity Index sedan inköp är 16,92, vilket är 2,1% över inköpskurs. Aktuell exit är 16,11.

Volatilitet

Volatilitet beskriver hur mycket marknaderna svänger. Det kan användas på en mängd olika sätt i placeringsstrategier. I Onsdagsfonden använder jag volatiliteten framför allt för att beräkna exitnivåer. Ju större rörelser en marknad rör sig med, desto längre placeras exit från kursen och vice versa. Jag använder Average True Range för att mäta volatilitet.

OMXS30 (Onsdagsfonden OMXS30)

OMXS30-Weekly ATR 2018-05-25.png

OMX Benchmark Cap Price Index (Onsdagsfonden Sverige)

OMXSBCAPPI-Weekly ATR 2018-05-25.png

iShares All Country World Index världsindex (Onsdagsfonden PPM)

ACWI-Weekly ATR 2018-05-25.png

iShares MSCI Emerging Markets (Onsdagsfonden Emerging Markets)

EEM-Weekly ATR 2018-05-25.png

UBS ETRACS Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJCI) (Onsdagsfonden Råvaror

DJCI-Weekly ATR 2018-05-25.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMXS30-Weekly 10 years 2018-05-25

Annonser

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.