Veckorapport vecka 4 2018

weak dollar.jpg

Bild från Barron’s

I USA och på många andra börser världen över var det fortsatt klang och jubel i veckan, medan europeiska aktier generellt hade det motigare, tyngda av en svagare dollar. S&P 500 har nu gått upp med 7,5% sedan årsskiftet, vilket ungefär motsvarar en statistiskt förväntad årsavkastning för aktier, inklusive utdelningar. De amerikanska obligationsräntorna steg jämfört med stängningskurserna förra fredagen liksom ädelmetallerna. Oljepriset fortsatte uppåt medan den amerikanska dollarn fortsatte sin utförslöpa gentemot andra världsvalutor mätt i dollarindex.

Stockholmsbörsens OMXS30-index sjönk med -1,1% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +2,3%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i positiv trend enligt Onsdagsfondens trendindikator  och befinner sig just över klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1578 och 1607. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1598, under index, vilket tolkas som att index är i positiv trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMXS30-Weekly 2018-01-26.png

Rapportfloden är inne i sin mest intensiva fas och generellt är marknadens reaktioner på resultat och prognoser positiva. På Stockholmsbörsen fick siffror från Nordea och Atlas Copco ett mer frostigt mottagande, vilket tyngde OMXS30. Nästa vecka stundar rapport från HM, ännu en indextungviktare. Börstrenden är på många marknader starkt positiv och för en trendföljare är det bara att hänga med samtidigt som man ser till att exitmetodens knivar håller sig vassa. Det är inte fel att snäva till toleransen för minskningar av upparbetade vinster ju bättre utveckling man kommit upp i.

Det är fortsatt intressanta tider på valuta- och räntemarknader, där dollarns svaghet är påtaglig trots stigande USA-räntor. Nästa vecka är det dags för penningpolitiskt möte för Federal Reserve och förväntningarna baserat på marknadens prissättning är extremt höga på oförändrad räntenivå. Det intressanta blir därför uttalanden om den fortsatta penningpolitiken under 2018, med utsikter för fler räntehöjningar och avveckling av den enorma QE-portföljen.

target rate probablity January 2018 FOMC

Bild från CME Group

Som alltid läsvärde bloggaren Kortsikt upprepade gånger skrivit ser vi tydligt att USA kommit en bra bit längre på väg att normalisera sin penningpolitik, medan Europa knappt har börjat, vilket driver euron uppåt gentemot dollarn. Den europeiska centralbanken har en svår balansgång att gå för att undvika en för stark euro samtidigt som man förr eller senare måste börja övergången till en mindre expansiv penningpolitik. Dollarns svaghet ger stöd åt råvarumarknaderna.

DJCI-Weekly 2018-01-26

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en negativ effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat.

Avslutade positioner, med planerad vinst om inte annat anges

  • Såld säljoption i OMXS30 med lösen 1360 i juni
  • Såld säljoption i naturgas med lösen 2,4 i juni
  • Såld säljoption i olja med lösen 50 i juli.

Justerade positioner

Uppgången i olja pressade positionen med såld köpoption, som justerades genom att köpa tillbaka den sålda köpoptionen med lösen 65 i juli och sälja en ny köpoption på 70 i december, samtidigt som säljoptioner såldes med lösen 55 i juli och 47 i december. Justeringen resulterade i en förlust.

Nya positioner

  • Såld säljoption i OMXS30 med lösen 1340 i september.
  • Såld ratio credit spread i OMXS30 med såld säljoption 1520 och köpt säljoption 1550 med lösen i april.
  • Såld köpoption i sojabönor med lösen 9,2 i november.
  • Såld köpoption i vete med lösen 5,8 i december.
  • Såld köpoption i silver med lösen 23 i december.
  • Såld köpoption i kaffe med lösen 1,8 i december

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner med lösen 1400 och 1440 med lösen juni 2018 samt 1340 i september. Såld ratio credit spread i OMXS30 med såld säljoption 1520 och köpt säljoption 1550 med lösen i april.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,175 med lösen i maj 2018. Såld köpoption 1,6 med lösen i juli och såld köpoption 1,8 med lösen i december.
  • Silver: Såld säljoption med lösen 15 i juli. Såld köpoption 23 med lösen i december.
  • Guld: Såld säljoption med lösen 1215 i augusti, såld köpoption med lösen 1500 i augusti.
  • Olja: Såld säljoption med lösen 50 i september. Såld säljoption med lösen 55 i juli. Såld säljoption med lösen 47 i december. Såld köpoption med lösen 70 i december 2018.
  • Majs: Köpt köpoption 3,7.
  • Vete: Såld köpoption 5,8 med lösen december.
  • Boskap: Såld säljoption 100 med lösen juni 2018.
  • Bomull: Såld köpoption 90 med lösen juni 2018.
  • 30-årig statsobligation: Såld säljoption 146 med lösen april, såld säljoption 141 med lösen juni. Såld köpoption 156 med lösen juni.
  • Sojabönor: Sålda säljoptioner 9,4 med lösen juli och 9,2 med lösen i november.
  • Sojaolja: Köpt köpoption 35 med lösen juni 2018
  • JPY/USD: Såld köpoption 0,96 med lösen juni 2018

Andelsvärdet i placeringsklubben steg med +0,2% jämfört med förra fredagen, och slutade på 293,7583. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +1,0%.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +3,9% sedan årsskiftet efter en vecka på +0,3%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling, däremot föregående fredags.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet.

ACWI-Weekly 2018-01-26

Sedan inköp har index stigit 15,6%. Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 77,54, 15,6% över inköpskurs. Då kursen utvecklats bättre än +15% mätt från högsta notering till inköpskurs snävar jag till exiten ytterligare genom att minska ATR-multiplikatorn med 0,25 till 1,75. Jag har fått en fin resa och är beredd att lämna tillbaka en allt mindre del av vinsten. Aktuell exit är 75,66.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i SPP Aktiefond Sverige.

OMXSBCAPPI-Weekly 2018-01-26

Sedan inköp har index stigit +2,0%. Högsta noteringen för index sedan inköp är 612,51, 4,0% över inköpskurs. Aktuell exit är 585,89.

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för för Stockholmsbörsens OMXS30-index. Portföljen är till 100% placerad i Avanza Zero.

OMXS30-Weekly 2018-01-26

Sedan inköp har index backat med -0,6%. Högsta noteringen för index sedan inköp är 1647,69, 1,5% över inköpskurs. Aktuell exit är 1572,88.

Onsdagsfonden Emerging Markets

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för iShares Emerging Index Fund. Portföljen är till 100% placerad i en fiktiv aktiefond som följer det indexet.

EEM-Weekly 2018-01-26

Sedan inköp har index stigit +6,9%. Högsta noteringen för index sedan inköp är 52,08, 6,9% över inköpskurs. Aktuell exit är 49,28.

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index steg jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMXS30-Weekly ATR 2018-01-26.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, steg volatiliteten något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

ACWI-Weekly ATR 2018-01-26.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMXS30-Weekly 10 years 2018-01-26

En tanke på “Veckorapport vecka 4 2018

  1. Pingback: Veckorapport vecka 4 2018 - AKTIEFEED

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com-logga

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google-foto

Du kommenterar med ditt Google-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.