Veckorapport vecka 34 2017

Janet-Yellen-attends-Jackson-Hole-Economic-Symposium.jpg

Bild från Fox Business

Stockholmsbörsen återhämtade sig i veckan, i relativt lugn utveckling med undantag för en ryckig handel när Yellen inledde det ekonomiska forumet i Jackson Hole. USA-börserna steg också, även om kurserna föll tillbaka i den avslutande handeln. Den amerikanska dollarn försvagades rejält och de amerikanska räntorna sjönk blygsamt. Ädelmetallerna handlades med små rörelser och stängde med försumbara uppgångar. Priset på olja backade.

Stockholmsbörsens OMXS30-index steg med +0,4% jämfört med stängningskursen förra veckan. Sedan årsskiftet har index stigit med +1,4%, exklusive utdelningar. OMXS30 är i neutral trend enligt Onsdagsfondens trendindikator och befinner sig just vid det undre av klustret av trendindikatorns längre medelvärden mellan 1540 och 1575. Det klassiska trendfiltret 40 veckor (motsvarande 200 dagar i dagsdiagram) ligger på 1563, över index, vilket tolkas som att index nu är i negativ trend. Utvecklingen för fler marknader, börser som råvaror, finns redovisade på sidan Marknadstrender.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-25.png

Vad jag skrev i förra veckorapporten gäller fortfarande: Index ser fortfarande ut att vara i klar riskzon för omslag till negativ trend, och 40 veckors medelvärde indikerar att vi redan är där. Att köpa i svaghet under positiv trend är ofta en lyckosam metod, men nu måste man fundera på om svagheten är på väg att övergå till en mer utdragen nedgång. Ännu så länge håller sig USA-börserna på blygsamma nedgångar.

Tolkningarna av talen under forumet i Jackson Hole fick definitivt finansmarknaderna att röra på sig, även om utfallet på aktiebörserna blev milt. Euron stärktes ordentligt mot den amerikanska dollarn, som sjönk mot i stort sett alla andra valutor. Mot den svenska kronan noterades en kurs på under 8 kr.

USDSEK 2017-08-25

Nästa vecka går vi in i september, som liksom augusti historiskt har inneburit lite svagare utveckling för aktiebörser och ökad volatilitet. Det amerikanska skuldtaket bör snart dyka upp i strålkastarljuset då USA med nuvarande nivå inte klarar sina utgifter nästa budgetår som startar i oktober. Politikerna i USA hittar säkert förr eller senare en lösning, men vi kan återigen få en skymt av vilket monster man försöker hålla kvar under sängen, i form av skenande statsskuld. Blir det en nedstängning av den amerikanska statsadministrationen och utdragna förhandlingar som under oktober 2013 kan vi få se kraftiga kursreaktioner. I kombination med enorma tillgångsköp av både Federal Reserve och ECB har vi en situation som snabbt kan antändas och ge stora rörelser på valuta- och räntemarknaderna. Ännu så länge brinner dock inte inflationsbrasan.

Onsdagsfonden Good Options

Förhållandet mellan den amerikanska dollarn och den svenska kronan gav en negativ effekt på portföljen, valutasäkringen inkluderat. En köpoption i OMXS30 med lösen 1640 i mars 2018 såldes. Den sålda säljoptionen i EUR/USD köptes tillbaka med planerad vinst. En säljoption i kaffe med lösen 1,2 i december såldes. En säljoption i guld med lösen 1180 i mars 2018 såldes. En säljoption i silver med lösen 13,5 i maj 2018 såldes. En covered call i majs gjordes, med köpt termin och såld köpoption med lösen 3,7 i mars 2018 såldes.

Portföljen innehåller nu följande placeringar:

  • OMXS30: Sålda säljoptioner december 1380, 1420 och 1460. Såld credit ratio put spread med såld säljoption oktober 1460 och köpt säljoption oktober 1490. Såld säljoption 1320 med lösen mars 2018. Såld köpoption med lösen 1640 i mars 2018.
  • Kaffe: Såld säljoption 1,15 med lösen i mars 2018, såld säljoption 1,20 med lösen i december.
  • Guld: Sålda köpoptioner 1450 mars 2018 och 1500 februari 2018. Såld säljoption 1180 mars 2018. En köpt säljoption med lösen 1050 i december som en försäkring.
  • Silver: Såld köpoption 22 och såld säljoption med lösen 14, båda med lösen mars 2018. Såld säljoption 13,5 med lösen maj 2018.
  • Olja: Sålda köpoptioner 60 med lösen februari respektive mars 2018. Såld credit ratio call spread såld säljoption 61 och köpt säljoption 59, lösen i mars 2018.
  • EUR/USD: Såld säljoption december 1,14, sålda köpoptioner december 1,22 och 1,23.
  • Vete: Såld säljoption 4,4 med lösen mars 2018.
  • Majs: Covered call med såld köpoption 3,7 med lösen mars 2018.
  • Apelsinjuice: Såld säljoption 125 med lösen januari 2018.
  • Naturgas: Såld säljoption 2,8 med lösen december
  • JPY/USD: Såld säljoption 0,0080 med lösen december

Andelsvärdet i placeringsklubben var i stort sett oförändrat jämfört med förra fredagen, och slutade på 279,1623. Sedan årsskiftet har andelsvärdet stigit med +8,5%.

I råvarumarknaderna fortsätter det att vara god aktivitet men i OMXS30 är det klart trögare och besvärligare. Index rör sig med små svängningar, vilket drar ned optionspriserna och gör att det tar betydligt längre att avsluta affärer. Jag funderar en hel del på möjligheten att allokera mer av det förvaltade kapitalet till råvarumarknaderna för att förbättra omsättningshastigheten och därmed förmågan till både nivå och jämnhet i avkastningen. Som tidigare håller jag fortsatt hög beredskap för utökade nedgångar på börsen.

Onsdagsfonden PPM

Onsdagsfonden PPM är upp +7,9% sedan årsskiftet, efter en vecka på -1,0%. Notera att Pensionsmyndighetens siffror för veckan av någon anledning inte inkluderar fredagens utveckling.

Onsdagsfondens trendindikator visar positiv trend för jämförelseindexet MSCI All Country World Index (ACWI). Portföljen är 100% placerad i AP7 Aktiefond, vilket innebär att dollarns värde mot kronan påverkar resultatet. För tillfället ger det en negativ effekt då dollarn sjunkit mycket mot kronan.

MSCI ACWI INDEX FUND 2017-08-25

Högsta noteringen för MSCI All Country World Index sedan inköp är 67,79. Aktuell exit är 65,64.

Onsdagsfonden Sverige

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens Benchmark Index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

STOCKHOLM BENCHMARK CAP_PI 2017-08-25

Onsdagsfonden OMXS30

Onsdagsfondens trendindikator visar neutral trend för Stockholmsbörsens OMXS30 index. Portföljen är till 100% placerad i Spiltan Räntefond Sverige.

OMX STOCKHOLM 30 2017-08-25

Volatilitet

En titt på volatiliteten visar att Average True Range för Stockholmsbörsens OMXS30-index föll något jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med låg volatilitet.

OMX STOCKHOLM 30 ATR 2017-08-25.png

För iShares All Country World Index världsindex, ACWI, var volatiliteten i stort sett oförändrad jämfört med förra veckan. Vi är i en marknad med extremt låg volatilitet.

MSCI ACWI INDEX FUND ATR 2017-08-25.png

Den stora bilden

Trendindikatorn för OMXS30 under de senaste 10 åren.

OMX STOCKHOLM 30 10 years 2017-08-25.png

Annonser

En tanke på “Veckorapport vecka 34 2017

  1. Ping: Veckorapport vecka 34 2017 - AKTIEFEED

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut /  Ändra )

Google+-foto

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut /  Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut /  Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut /  Ändra )

Ansluter till %s

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.