Att sälja optioner är min edge

En placeringsstrategi måste ha en ”edge” för att vara framgångsrik, något som gör den unik och ger ett positivt utfall under en längre tid. Edgen ska vara tillräcklig för att uppnå ett avkastningsmålet, till exempel slå index eller uppnå en absolut avkastning. Det vimlar av strategier, men för att se vilka som verkligen har en edge är det bara att se om målen har upfyllts över tid.

Onsdagsfondens trendföljande kärna är sund och god, men långtifrån unik. Många använder trendanalyser för att fatta placeringsbeslut. Betydligt färre jobbar med exitmetoder, så där finns en potential till edge. Men det som visat sig vara den avgörande pusselbiten till en avgörande konkurrensfördel är metoden att sälja optioner. I kombination med trendföljning och exits är det en kraftfull placeringsstrategi som fungerar i nästan alla marknadsförhållanden. Till skillnad från traditionell trendföljning är man inte beroende av att kursen fortsätter i den riktning man identifierat. Kursen behöver inte nå en viss nivå inom en given tid för att det ska bli en god vinst, och man kan även klara att kursen går mot den identifierade trenden, så länge den inte går emot för mycket.

Precis som ett casino säljer en optionssäljare hopp till optionsköparna. Man tar in små men regelbundna intäkter och klarar av en och annan utbetalning till spelaren/optionsköparen som lyckas ta hem storvinsten. Även om man handlar med sannolikheterna på sin sida finns i likhet med casinot alltid risken att man kommer att åka på en rejäl utbetalning innan man fått in särskilt mycket vinster. Därför krävs det ett tillräckligt stort kapital för att klara av enstaka förluster. Men en optionssäljare kan alltid begränsa förlusten på flera olika sätt, så myten om att sälja optioner innebär att man tar obegränsad risk är bara just en myt. Man måste bara själv ta på sig att hantera risken själv.

Med nästa steg för Onsdagsfonden, att sälja optioner på flera marknader, får jag in ytterligare en viktig pusselbit: äkta diversifiering. Precis som för optioner i OMXS30 gäller det att ha benhård kontroll på risker och säkerhetskrav så att man inte överinvesterar. Den som lyckas med att sälja en option och ser hur tidsvärdet snabbt urholkas så att premien kan bokföras som en vinst riskerar att bli fartblind och ta alltför stora positioner.

Att sälja optioner är långtifrån daytrading och snabba klipp. Istället krävs tålamod och disciplin för att låta de många små bäckarna bli en stor å. En såld option kan ta från några veckor till några månader på sig att tappa i värde till en nivå där man köper tillbaka den.

Att sälja optioner innebär att man har oddsen på sin sida. En tumregel, om än ifrågasatt, är att 75-80% av alla optioner förfaller värdelösa. Ju längre ifrån aktuell kurs man säljer optioner, desto mer marginal ger man sig. Trendföljning handlar också om att utnyttja sannolikheter för kommande upp- eller nedgång. Vår exitmetod är kontrollverktyget för att se till att vi ger oss själva de bästa oddsen när vi placerar och också avslutar en placering i tid när den är på väg åt fel håll. Riskhanteringen säkerställer att vi alltid har tillräckligt kapital för att klara säkerhetskrav, även när kurserna går oss ordentligt emot. Diversifieringen frikopplar oss från beroendet av en marknad och ger fler möjligheter att utnyttja trender. Allt detta kokar ihop till en trendföljande, diversifierad och optionssäljande placeringsstrategi som jag ser som grundstenen till en framtida fond. För närvarande är det min förmån och stora glädje att inom kort tillämpa den i Onsdagsfondens placeringsklubb.