Livstecken mitt i sommaren

Nejdå, Onsdagsfonden har inte lagt ned, bara vilat lite på hanen…

Skämt åsido så har det var en hektisk period inför sommaren, men nu är det semester och tid över till det mesta. Onsdagsfonderna har fortsatt att tuffa på, och resultaten finns som vanligt att beskåda under Fondresultat. Siffrorna är uppdaterade, precis som för Marknadstrender.

Den förbättrade exitstrategin känns alldeles utmärkt. De stora skillnaderna och fördelarna:

• Jag kan ta positioner i fler marknader då min initiala risk sänkts (snävare stoploss). Det ger en stor fördel åt Onsdagsfonden Sundry, där diversifieringen nu får betecknas som utmärkt, med 10-15 marknader att handla på.
• Jag kan dra fördel av kursrusningar. Tidigare beräknade jag exits på stängningskurs, men nu beräknas exits från den högsta noteringen under innehavet. Det gör att jag inte drabbas fullt ut av eventuella rekyler utan tar hem vinster snabbare. Som vanligt har jag ofta mer än en position i samma marknad.

Jag är skyldig en månadsuppföljning för juni, men den får utgå då vi snart avverkat halva juli. Kort summering är att Onsdagsfonderna OMX och Sundry fortsatt att pendla 3-5% under nollstrecket. Onsdagsfonderna Avanza och Exakt ligger fortsatt still i båten, något som kanske en del finner märkligt. Men min långsiktiga trendindikator har ännu inte slagit om till upptrend för OMXS30, och trots den kraftiga börsuppgången i våras så har strategin räddat resultatet för Avanza genom att fonden endast haft likvida medel även under nedgången från juni 2008. Onsdagsfonden PPM tickar på uppåt, innehavet i räntefonden Simplicity Likviditet segar sig framåt under nuvarande ränteläge. Onsdagsfonden Benchmark, som gick lysande under börsuppgången har nu halkat efter och värdet pendlar kraftigt i takt med börsindex. Månadssparande kan kännas tryggt, men är definitivt inte ett säkert sätt att undvika stora värdesvängningar.

Månadsuppföljning Maj 2009

Så snabbt ett år kan gå! Den andre juni förra året sjösatte jag Onsdagsfonden, och Onsdagsfonden OMX firar med andra ord ettårsjubileum idag.

Maj blev ännu en positiv månad för OMXS30, om än med mer beskedliga +1,65%. Volatiliteten minskade påtagligt, endast fyra dagar rörde sig index med mer än +/-2,0%

Även onsdagsfonderna har haft en positiv månad, i alla fall vad gäller OMX och Sundry. De mer långsiktiga fonderna Avanza, Exakt och PPM ligger i princip still beroende på att trendindikatorn för den långsiktiga trenden ännu inte signalerat tydlig positiv trend. Det ligger i långsiktighetens natur att det tar ett tag innan nya beslut tas, och även om börsuppgången varit synnerligen kraftig får man komma ihåg att den också skett på kort tid.  

Onsdagsfonden Sundry fortsätter att må väl av trimningen av entrysignalen i placeringsstrategin.

Onsdagsfonden OMX

Fondvärdet ökade under månaden med +0,8%. Fonden låg den siste maj på -4,9% sedan start, vilket förvisso är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-22,7%). Men fondens mål är ju absolut avkastning och dit är det långt. 

Onsdagsfonden Sundry

Fondvärdet ökade med +2,6% under månaden. Fonden låg den siste maj på -1,9% sedan start, vilket är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-12,7%). Marschen mot positiv avkastning fortsätter.

Onsdagsfonden Exakt

Fondvärdet var oförändrat under månaden, då inga positioner tagits. Fonden låg den siste maj på -4,2% sedan start, vilket är ungefär som OMXS30 (-4,9%). 

Onsdagsfonden Benchmark

Fonden steg med +2,0%, och svingade sig per den siste maj upp på +4,5% sedan start. Att jämföra med OMXS30 som backat med -14,7% under samma period. Här har det blivit god utväxling på de andelar som köptes billigt i höstas, vilket ju är huvudargumentet för månadssparande. Kom bara ihåg baksidan av myntet också, fonden har som mest varit ned -40% sedan start. Att månadsspara är definitivt ingen lågriskstrategi!

Onsdagsfonden Avanza

Fonden fortsätter att ligga still då trendindikatorn ännu inte signalerat långsiktig positiv trend. Jämfört med OMXS30 sedan start, med -14,7% så är det ändå en riktigt bra utveckling. Kapitalet är nu 12.000 kr, som ligger på bankkonto, och kommer att börja satsas när börstrenden vänt upp.

Onsdagsfonden PPM

Fondvärdet ökade under månaden med +0,11%. Fonden låg per den siste maj på +1,8%  sedan start, vilket är en fis i rymden jämfört med OMXS30 (+22,5%). Men målet är absolut avkastning och inte att i varje ögonblick slå index. Av samma anledning som för Onsdagsfonden Exakt och Avanza har inga positioner tagits annat än i räntefonden.

Balans i diversifiering

En av hörnstenarna i placeringsstrategin för Onsdagsfonden Sundry är diversifiering, det vill säga att placera i flera marknader som sinsemellan ska ha så lite beroenden till varandra som möjligt. Det är förstås svårt att hitta finansiella marknader som inte, åtminstone periodvis, rör sig på samma sätt. Men genom en väl utvald korg av råvaror, aktieindex, räntepapper och valutor kan man uppnå syftet med diversfiering som ju är att jämna ut värdeutvecklingen och skapa fler tillfällen till affärer. För en trendföljande strategi är det en uppenbar fördel och i vissa fall avgörande att kunna agera på flera marknader, då kursutvecklingen av och till rör sig i trendlösa, konsoliderande mönster som är svåra att utnyttja.

Om man diversifierar över marknader som uppvisar en hög grad av beroende till varandra, och alltså har en hög korrelation, innebär det att man skjuter ett grundskott mot tanken med utjämning. Istället blir det i princip som att ta dubbelt så stor position i en marknad. För aktier så är det till exempel ingen bra idé att diversifiera genom att välja flera skogsbolag, även om man tycker att de kan uppvisa stora, företagsspecifika skillnader. Aktiekurserna för skogsbolagen tenderar ändå att röra sig likartart. Om man däremot diversifierar genom att placera i olika branscher så minskar korrelationen, även om man förstås fortfarande har kvar det faktum att om börsen som helhet går ned så gör de flesta aktier det också. Den bästa diversifieringen får man med andra ord genom att blanda olika tillgångsslag.

Onsdagsfonden Sundry har en potentiellt mycket god diversifiering, med 20 marknader att handla på. I dagsläget kan positioner tas på 8-10 av dessa marknader. Storleken på portföljkapitalet är ännu för litet för att kunna handla på alla marknader. Ett problem är att två av de marknader som handlas uppvisar en hög korrelation: OMXS30 och S&P 500. Vid börsuppgång blir det starkt positivt, men vid en dålig dag så sjunker andelsvärdet högst markant. De övriga marknaderna förmår inte tillräckligt väl balansera upp dessa ”dubbla positioner” i aktiemarknaden. Det är inte en hållbar situation, och redan när jag utökade diversifieringen med S&P 500 var jag införstådd med att jag skulle plocka bort någon av dessa marknader. Men som svensk placerare bär det emot att inte placera i OMXS30, och jag har ju också Onsdagsfonden OMX som uteslutande placerar i den marknaden. Dessutom är OMXS30 en intressant representant för Europa och teknikbolag. S&P 500 är å andra sidan ett av världens mest använda jämförelseindex och har en extremt hög likviditet och kraftig marknadspåverkan.

För att kunna behålla båda aktiemarknaderna i portföljen har jag infört en lösning där jag helt sonika delar på insatsen. Jag kan med andra ord ta en hälften så stor position i vardera OMXS30 och S&P 500, vilket gör att de tillsammans representerar en aktiemarknad i portföljen. Igår eftrermiddag gjorde jag den praktiska justeringen och sålde av halva innehavet CFD-kontrakt i bägge marknaderna. Nu ser jag fram mot en ännu bättre diversifierad portfölj, med jämnare värdeutveckling. Gårdagens kraftiga uppgång gav förstås en skjuts åt fondkapitalet, ibland har man tur med tajmingen!

Portföljuppdateringar 2009-05-29

Onsdagsfonden Sundry & Onsdagsfonden OMX

Köpte kontrakt OMXS30 på ingångskurs 783,8. Initial stoploss 720,56

Månadsuppföljning April 2009

Sent omsider kommer så månadsredovisningen för april.

Det blev en fantastisk börsmånad där OMXS30 steg med otroliga +17,0% under månaden. Utvecklingen för index var fortsatt svängig, med nio dagar då index rörde sig med mer än +/-2,0%

Även onsdagsfonderna har haft en positiv månad, i alla fall vad gäller OMX och Sundry. De mer långsiktiga fonderna Avanza, Exakt och PPM ligger i princip still beroende på att trendindikatorn för den långsiktiga trenden ännu inte signalerat tydlig positiv trend. Det ligger i långsiktighetens natur att det tar ett tag innan nya beslut tas, och även om börsuppgången varit synnerligen kraftig får man komma ihåg att den också skett på kort tid.  

Trimningen av placeringsstrategin för Onsdagsfonden OMX och Sundry har inverkat klart positivt på utvecklingen, både sett till jämnhet och riktning i värdekurvan.

Onsdagsfonden OMX

Fondvärdet ökade under månaden med +2,4%. Fonden låg den siste april på -5,7% sedan start, vilket förvisso är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-24,0%). Men fondens mål är ju absolut avkastning och dit är det långt. 

Onsdagsfonden Sundry

Fondvärdet ökade med +3,6% under månaden. Fonden låg den siste april på -4,4% sedan start, vilket är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-14,1%). Men fondens mål är ju absolut avkastning och dit är det långt.

Onsdagsfonden Exakt

Fondvärdet var oförändrat under månaden, då inga positioner tagits. Fonden låg den siste april på -4,2% sedan start, vilket är ungefär som OMXS30 (-6,5%). 

Onsdagsfonden Benchmark

Fonden steg med sanslösa +19,4%, och svingade sig per den siste april upp på +2,0% sedan start. Att jämföra med OMXS30 som backat med -16,1% under samma period. Här har det blivit god utväxling på de andelar som köptes billigt i höstas, vilket ju är huvudargumentet för månadssparande. Kom bara ihåg baksidan av mynet också, fonden har som mest varit ned -40% sedan start. Att månadsspara är defintivt ingen lågriskstrategi!

Onsdagsfonden Avanza

Fonden fortsätter att ligga still då trendindikatorn ännu inte signalerat långsiktig positiv trend. Jämfört med OMXS30 sedan start, med -16,1 så är det ändå en riktigt bra utveckling. Kapitalet är nu 11.000 kr, som ligger på bankkonto, och kommer att börja satsas när börstrenden vänt upp.

Onsdagsfonden PPM

Fondvärdet ökade under månaden med +0,12%. Fonden låg per den siste april på +1,7%  sedan start, vilket är en fis i rymden jämfört med OMXS30 (+20,5%). Men målet är absolut avkastning och inte att i varje ögonblick slå index. Av samma anledning som för Onsdagsfonden Exakt och Avanza har inga positioner tagits annat än i räntefonden.

Portföljuppdateringar 2009-04-16/17

Onsdagsfonden OMX

• Köpte kontrakt i OMXS30 på 764,1.

Onsdagsfonden Sundry

• Köpte kontrakt i OMXS30 på 761,1 och S&P500 på 870,3
• Sålde kontrakt i naturgas på 3,55
• Sålde kontrakt i silver på 12,38 (stop and reverse, en tidigare lång position vändes till en kort)

Portföljuppdateringar 2009-04-14

Onsdagsfonden OMX och Sundry köpte kontrakt i OMXS30 med ingångskurs 732,9.

Portföljuppdateringar 2009-04-13

Efter en trevlig påskweekend i New York City är jag nu tillbaka i vardagen igen. Det är en underbar stad, men det var annorlunda och tankeväckande att se hur många annonser om lediga lokaler och lägenheter det fanns, även i de mest attraktiva områdena. Dessutom kändes det att klimatet hårdnat sedan jag var där senast, med fler fattiga och skylten Foreclosure klistrad på ett antal dörrar. Priserna var dock fortfarande på genomgående höga nivåer, särskilt för en svensk vars stackars valuta tappat 30% sedan resan bokades i höstas.

Onsdagsfonderna rullar på. Börsuppgången har ännu så länge inte fått den långsiktiga trenden att bli positiv enligt min trendindikator, varför de mer långsiktiga fonderna Avanza, Exakt och PPM är fortsatt avvaktande. Sundry och OMX är ju mer kortsiktiga och för Sundry är aktiviteten god över flera marknader.

Onsdagsfonden Sundry tog igår nya positioner i silver (lång) och kaffe (kort).

Happy days are here again!

Börserna tog ett rejält kliv uppåt förra veckan och OMXS30-index handlas nu på nivåer som vi inte sett sedan i höstas. Den konsolidering som indexet befunnit sig i de senaste månaderna har brutits och många tecken pekar på börsuppgång framöver. En stor éloge till Peter Eek på Fria Nyheter som tidigt flaggade för en uppgång, baserat på sedvanligt god och skarp analys.

För onsdagsfonderna innebär börsuppgången inte mer än att sannolikheten för långa positioner nu blivit betydligt större. Det viktigaste är fortfarande mer uthålliga trendrörelser. Jag känner ingen som helst stress över att missa eventuella ”tåg”, för med min anti-Martingale-baserade placeringsstrategi har jag goda möjligheter att snabbt utnyttja en positiv trend. Det är inga problem med att missa de första 10-20% av en uppgång om man kan utnyttja 20-30% till över en längre tid. I en sund trend har man ju då dessutom bättre odds för att positionerna utvecklas väl, vilket ökar kapitalet och man får möjlighet att satsa ännu mer. Det är den goda spiralen man vill åt som trendföljare.

De dåliga resultaten för flera av onsdagsfonderna har jag analyserat. Så objektivt som möjligt har jag vänt ut och in på placeringsstrategierna för att få fram vad som felat. Att bara skylla på dåliga marknadsförhållanden går inte, även om alla fonder kommer i svackor.  Mina regler för position sizing, stoploss och exits bedömer jag fortfarande vara av allra högsta klass. Det som jag kommit fram till satt käppar i hjulet är hör och häpna entryreglerna. Jag som hävdat att själva beslutet om köp och sälj är det minst viktiga har hårdhänt fått empiriska resultat som pekar på att det i vart fall är lika viktig att ha en god entrysignal som att ha de andra reglerna genomtänkta. Naturligtvs har jag vetat detta, men jag får ändå vara självkritisk och erkänna att jag inte gjort jobbet fullt ut. De entrysignaler jag skapat har stämt för dåligt med den övriga placeringsstrategin. Framför allt har det varit obalans mellan fondernas kortsiktiga profil och entrygeneratorns inslag av långsiktig trendidentifiering. Därför har det blivit för många förlustaffärer i tider av otydliga trendlägen.

Nu har jag en förbättrad entrysignal på plats för Onsdagsfonden Sundry och OMX. Resultaten är mycket uppmuntrande på denna korta tid, och då tänker jag inte i första hand på plus/minus i fondvärdet utan på hur signaler genererats och ordrar genomförts. Nu är dessa fonder komplett designade för sin kortsiktiga natur. Det handlar inte om att övergå till teknisk komplicerade algoritmer utan om att designa en entrygenerator som är i harmoni med övriga delar. Jag har tidigare beskrivit en placeringsstrategi som ett reglersystem, där man stoppar in en signal (entrygenerator) och sedan behandlar den så att utresultatet håller den nivå och jämnhet som behövs för att nå det långsiktiga avkastningsmålet. Med ett bra reglersystem, där man kapar förluster och låter vinsterna växa samtidigt som man klarar av tillfälliga störningar i prisutvecklingen, kan man klara målet även med en insignal av relativ låg kvalitet. Men stoppar man in skräp så får man ut skräp oavsett hur bra reglersystem man har!

Även för Onsdagsfonderna Exakt, Avanza och PPM blir det ändringar av entrygeneratorerna. Det blir en design som passar dessa fonders mer långsiktiga natur. Jag återkommer inom kort med beskrivning.

Att driva Onsdagsfonden har varit en väldigt rolig och synnerligen nyttig erfarenhet. Man får en viss känsla av hur resultatutvecklingen påverkar en som person och framför tränar det förmågan att hålla fokus när man publicerar resultaten öppet. Utvecklingen som sådan har nog inte fört mig längre fram tilll visionen att starta en fond, men placeringsstrategier är ett område som man aldrig uppnår det perfekta resultatet i. Det krävs ödmjukhet och förståelse för att förbättringsarbetet inte är enstaka insatser utan tvärtom en ständigt pågående process. Självklart måste man visa en bra utveckling för att kunna attrahera kapital. Nu har jag hållit på i tio månader och fått ändra en del av de ursprungliga strategierna. Min tro och förhoppning är att grunden nu är lagd för en positiv utveckling. Det hade varit bättre att starta Onsdagsfonden i detta läge, men å andra sidan undrar jag om jag hade nått fram till detta resultat så snabbt utan den nerv och den återkoppling jag fått tack vare bloggen.

Misstag är en del av livet, det som skiljer en vinnare från en förlorare är hur man lär sig av dem. Jag hoppas att jag gjort läxan och stävar vidare med Onsdagsfonden med stor tillförsikt för framtiden.

Månadsuppföljning Mars 2009

OMXS30 steg med +2,0% under månaden. Utvecklingen för index var fortsatt svängig, med 12 dagar då index rörde sig med mer än +/-2,4%

För Onsdagsfonderna OMX och Sundry har utvecklingen varit bedrövlig. Konsolideringen med stora svängningar för OMXS30 har fortsatt och lett till flera förlustaffärer, som det gör för trendföljande placeringsstrategier. Tydligare och långvarigare trendrörelser behövs. Onsdagsfonden PPM, som är en placeringsstrategi för PPM-sparandet visar en fortsatt stabil utveckling, liksom Onsdagsfonden Avanza.

Den dåliga utvecklingen manar förstås till eftertanke. De förbättringar av placeringsstrategierna som jag gjort har inte hunnit kompensera för den värdeminskning som tidigare skett och marknadsförhållandena är fortsatt ovanligt svåra. Jag kommer oförtrutet att kämpa vidare. Min förhoppning och tro är att jag inom kort får visa upp betydligt mer positiva siffror. 

Onsdagsfonden OMX

Fondvärdet minskade under månaden med hela -4,5%. Fonden ligger sedan start på -8.7%, vilket är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-36,3%). Men fondens mål är ju en absolut avkastning och dit är det långt. 

Onsdagsfonden Sundry

Fondvärdet minskade med hela -4,1% under månaden.  Sedan start i september har fondvärdet minskat med -8.0%. Fonden ligger sedan start på -8.7%, vilket är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-23,6%). Men fondens mål är ju en absolut avkastning och dit är det långt.

Onsdagsfonden Exakt

Fondvärdet backade med -1,1%. Fonden ligger sedan start på -4,2%, vilket är mindre dåligt jämfört med OMXS30 (-16,8%) är en framgång.  Men fondens mål är ju en absolut avkastning och dit är det långt.

Onsdagsfonden Benchmark

Fonden steg med +2,4%, men är fortfarande -10,7% sedan start.

Onsdagsfonden Avanza

Fonden fortsätter att ligga still då börstrenden är negativ. Det blir intressant att jämföra utvecklingen när börstrenden väl vänder, fortfarande utklassar fonden index! Kapitalet är nu 10.000 kr, som ligger på bankkonto, och kommer att börja satsas när börstrenden vänt upp.

Onsdagsfonden PPM

Fondvärdet ökade under månaden med +0,14%. Fonden ligger sedan start på +1,6%, vilket är sämre jämfört med OMXS30 (+7,2%). Men målet är absolut avkastning och inte att i varje ögonblick slå index.